美伊戰爭開打帶動油價飆漲，不只原油正向ETF交易熱度急飆，布局油價終將回落的資金
也持續湧現，期元大S&P原油反1（00673R）單月成交量改寫2025年6月以來新高，但因發
行額度已滿，至1日收盤溢價幅度超過兩成。1日元大投信公告00673R取得央行追加募集核
准，將進行公開配售，法人提醒新發行股數釋出時，或出現溢價收斂風險，交易需留意。

油價飆升下，不僅期元大S&P石油交易熱絡，部分投資人更逆勢交易，瞄準國內唯一油價
反向產品期元大S&P原油反1進行操作，兩檔ETF 3月日均成交量分別放大到5.6萬張、2.1
萬張，均較今年前兩月倍數成長。

但00673R因發行額度達上限，無法透過造市機制平抑溢價，近期處於大幅溢價狀態，元大
投信已於官網持續公告，進行交易前務必審慎評估可能的投資風險及自身風險承受度，並
請留意溢價風險。

法人說明，ETF市場主要由證券造市商於初級市場申購額度後，再由將籌碼賣給次級市場
的投資人，以穩定價格與淨值。若ETF出現大幅度折溢價，就是市場籌碼供不應求問題，
導致價格與淨值不一致。

今日元大投信公告00673R取得央行追加募集核准，追加募集金額最高為新臺幣200億元，
追加發行受益權單位數為10億個單位；合計首次募集、第一次反分割及第一次追加募集總
募集金額最高為新臺幣400億元，淨發行受益權單位總數最高為12.5億個單位。

00673R將進行追加募集額度配售作業，若未達須抽籤分配申購，則4月7日就會進行認購股
數申購。法人提醒，截至收盤時00673R仍有約25%溢價，而新額度最快會於4月8日釋放至
次級市場，屆時市價與淨值差異將快速收斂，有價格波動風險。

但只要溢價開始收斂（市價向淨值靠攏），你的帳面獲利會被溢價消失的跌幅完全吃掉，

甚至虧損。