回看板
Disp BBS
作者 onekoni (一貓人我的超人)
標題 Re: [心得] 台股席勒本益比超過標普500
時間 Tue Apr 14 19:02:18 2026

席勒本益比是計入通膨影響的過去十年的平均，但在破壞性創新的通膨年代，利率政策變
動幅度太大，產業變遷也在劇變，過去的平均會產生把成長性創新當昂貴，破壞性衰弱當
便宜的問題。


拿NVDA，10年前的NVDA跟現在的NVDA除了名字一樣，盈利能力、規模、成長性和業務通通
不同。假設NVDA會回到十年均值，判斷NV價格會跌回十年平均是一個很荒謬的事。

同樣的，當SaaS被Claude屠殺，假設會回到十年平均的「輕鬆收錢」盈利模式，也是忽視
現實影響。

更別說利率政策FED走一步看一步，升息降息老鮑也無法預判，十年前全球化生產過剩需
求不足的金融寬鬆，已經被疫情跟我川徹底終結。

那假設通膨水平會回到那個0利率大趴踢本身就是不可能的事。

因此拿席勒本益比看硬體兵工廠台股，判斷太貴，SP500非AI產業消亡中判斷相對便宜，
風險錯置的可能性非常高。

AI科技股貴嗎？以Claude大殺四方，他吞噬的產值來說，根本還很便宜，軟體股殺多了就
便宜嗎？但如果他徹底被取代呢？

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.12.152.1 (臺灣)
※ 作者: onekoni 2026-04-14 19:02:18
※ 文章代碼(AID): #1ftXwy-3 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1776164540.A.F83.html
※ 同主題文章:
[心得] 台股席勒本益比超過標普500
04-14 16:16 opie
Re: [心得] 台股席勒本益比超過標普500
04-14 19:02 onekoni
推 YJM1106: 這就是基本面變化對吧1F 04/14 19:07
→ onekoni: 4 全球化已經結束了 均值回歸很不可靠2F 04/14 19:07
推 Muilie: Saas通通破產，嗚啊嗚啊3F 04/14 19:09
SaaS可不可能值得投資
可能
但假設是均值回歸是錯的
過去是訂閱一次 改變很難 所以輕鬆收錢
以後是一直燒token的辛苦錢
只有轉型很成功的能活
大多數傳統saas會死掉
※ 編輯: onekoni (101.12.152.1 臺灣), 04/14/2026 19:13:38
推 HEINOUS: 讓那些空頭壓低股價多上點車啊
你人真好4F 04/14 19:19
推 ghytrfvbnmju: 一貓大之前算凱利公式用的是傳統本益比嗎6F 04/14 19:23
→ onekoni: 12個月的TTMPE
過去12個月賺進口袋的基本價值7F 04/14 19:28
推 cystal: 問就是現在不一樣9F 04/14 19:33
→ onekoni: 這次真的不一樣rrr10F 04/14 19:50
→ perlone: ai都已經讓產業改變了 還在看後照鏡開車 笑死11F 04/14 20:12

--
作者 onekoni 的最新發文:
點此顯示更多發文記錄