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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-06-12 18:48:04
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作者 foxconn1080 (鴻)
標題 Re: [心得] 愛榭克:美股將一去不回頭!絕佳買點!
時間 Sun Jun 12 18:23:14 2022


先說

還是很尊敬愛榭克

他的分析有憑有據,有他的邏輯

正確與否是另一回事發(大部分都是對的)

很尊敬他



但愛榭克今年的預測似乎沒那麼準確

應該都算是all in滿倉多時了
(應該二三月就差不多就滿倉了)

好奇請教 愛榭克今年至今沒有預測那麼準的原因

是否就是是因為“烏俄戰爭”這個無法預測的因素?

導致 油價 糧食 上漲,通膨上漲

超出他的預期

導致他的預測今年沒有那麼準?

不知版上高手有何看法呢?

謝謝


※ 引述《NCUking (中大王)》之銘言:
: 愛榭克:美股將一去不回頭!現在是千載難逢的絕佳買點!
: https://youtu.be/Yk92SaBEeMw
: tl;dr:
: 第 1 季 GDP 增長負值不是利空
: 通膨數據向下轉折,利空出盡
: 市場大反攻已經在 1 個季度以內的不遠處
: 逐字稿:
: 目前市場修正,早就滿足所有升息和縮表預期,甚至已經過度反應。
: 所以現在就是一個千載難逢的絕佳買點,當市場回復正常之後,這麼低的估值水平,在未
: 來很長的一段時間內再也看不到了。
: 最近股市真的是跌跌不休,受到戰爭、通膨還有中國封城的影響,投資人的信心開始崩落
: 。
: 但是,愛榭克認為從美國總體經濟的角度來看,當市場對於通膨與衰退的預期開始轉向,
: 就會是大反攻的時間點了。
: 在這個風雨飄搖的時間點,愛榭克提醒各位投資人,應該堅定地走完這波股市修正的最後
: 一里路。
: 以長多布局的角度來觀察,股市正準備迎接下半年的牛市行情。
: 那為什麼愛榭克會這樣說呢?我們先從 GDP 這項數據來看
: 雖然第 1 季公布的 GDP 陷入了衰退,但是我們從圖表中可以看到,拆解各項內涵數據分
: 析之後,其實是非常好的呈現。
: 民間消費貢獻了高達 1.83% 的正增長
: 而服務消費呢也高達 1.86%
: 商品消費雖然呈現-0.03% 的微幅衰退,但是這主要是因為油價高漲跟民眾減少消費所造
: 成的
: 不過民眾節約能源的使用,反而有助於壓制油價長期上漲的趨勢。
: 那我們再來看到民間投資也有 0.43% 的增長貢獻
: 固定資本高達 1.27%,而且是高度集中在不含地產的資本開支
: 所以呢我們可以說,美國經濟在第 1 季的表現當中,民間消費和投資,仍然展現出非常
: 強勁的擴張動能。
: 那究竟為什麼第 1 季 GDP 增長還是會呈現負值呢?
: 主要有 3 個原因,不過這 3 項減項的數據並不是利空的因素
: 首先,庫存的減損高達 -0.84%
: 除此之外 進口的大幅增加也高達 -2.53%
: 不過 這 2 項數據在本質上是有點互相違背的,因為龐大的進口開支會挹注庫存的提升,
: 但是偏偏 2 種數據都呈現負值的情況。
: 那這就意味著,終端市場的拉貨速度遠比庫存建構的速度還要快上很多,這個其實暗示了
: 未來的強勁經濟展望。
: 那換句話說,之後第 2 季很可能的情況會是,強勁的進口支出會反映在庫存的建構上。
: 愛榭克也預估,庫存項目在第 2 季就會提供比較大幅度正貢獻。
: 這個也代表這 2 個減項,到了第 2 季就會轉變成增加的項目,繼續推升經濟的成長。
: 至於第 3 個減項就是政府支出,第 1 季雖然爆發了俄烏戰爭,但是國防開支還是呈現
:  -0.33% 的負增長。
: 不過美國最近通過了史上最大筆的國防開支,比去年增長了 4%,再加上租借法案的上路
: ,提升第 2 季之後的國防開支,所以政府開支也會回復到正向的貢獻了。
: 進入第 2 季之後,內需是不是能夠跟第 1 季一樣,繼續有強勁的表現呢?
: 這個部分也可以從第 1 季的其他數據來做推論。
: 包括像是 2022 年第 1 季美國扣除通膨之後的實質進口增長高達了 11.69%。
: 進口年增率,如果從長線的歷史經驗來解讀就非常具有參考價值了
: 因為美國作為全球最大的進口國,進口數據的強勁通常都表示之後內需會持續擴增。
: 這也暗示第 1 季 4.7% 的實質民間消費,在進入第 2 季之後會有更大的機率再提高。
: 然後就會進一步地拉抬整體實質 GDP 到達更高的水平。
: 民間消費的動能不用擔心,那投資呢其實大家也不用太擔心!
: 因為最近公布的 3 月耐久財訂單增長率在基期走高的情況下,還是保持著 10.55% 的雙
: 位數成長。
: 其中電腦和電子產品訂單甚至逆勢上漲到 6.51%,創下去年 11 月以來的新高。
: 接著我們來看一下有關於通膨的相關數據。
: 4 月份 Manheim 二手車價格比上個月下跌了 1%
: 今年為止已經累計下跌了 6.4%,明顯扭轉去年以來的上漲趨勢
: 而從圖表中,大家可以看到最新的個人消費者 3 月物價指數年增率,同樣顯示出核心
:  PCE 不漲反跌的情況。
: 然後接下來將會進入去年的高基期。
: 所以幾乎可以確定,核心 PCE 的循環高點就是出現在今年的 2 月分。
: 雖然核心 CPI 在 3 月的時候還是微幅的創高,但幾乎可以斷定 4 月的數值會比 3 月改
: 善。
: 如此一來,不管是核心 CPI 還是 PCE,經過 5 月聯準會的鷹派方向確立之後,再加上通
: 膨數據的向下轉折,這波緊縮的循環就會在接下來一個季度內,逐步地回到中性了。
: 利空出盡就會是很有可能的情況!
: 回到最後 1 個重要的數據趨勢,就是美國的就業市場,還是呈現非常強健的擴張趨勢。
: 從二戰以來,美國從來沒有在就業市場還沒有出現轉折訊號前,就進入景氣轉折。
: 所以,觀察就業相關指標,就是判讀景氣是不是會轉折的最佳途徑了。
: 3 月 24 日公布的初領失業金人數,創下了 16 萬 6 千人的超低水平
: 3月份新開職缺 1154.9 萬人創下了歷史新高
: 把這 2 項數據交叉對照,就會顯示出美國的就業市場,還是處於穩健擴張的階段。
: 值得大家注意的是,4 月薪資(時薪)年增率,增長的幅度是 5.46%,比較前 1 個月的
:  5.62% 略有趨緩。
: 因此,有很大的機率,美國這一波薪資年增率的增長,也已經在 3 月的時候觸頂了。
: 因為薪資的增長動能是長期通膨的基石。
: 所以當時薪年增率開始下降之後,也會幫助抑制整體通膨增長的力度了。
: 如果前述的推論成立,那美國今年的經濟就不會像目前市場上擔憂的,進入衰退了。
: 通膨也會漸漸改善。
: 這樣來看,目前股市的回檔就已經跌至一個非常便宜的價位了。
: 那先從標普大中小型(股)的角度來看,目前大型股的本益比大概是 17.5 倍。
: 雖然看起來不是那麼便宜,但是這個水平比起 2000 年末期和 2003 年代的水平是差不多
: 的,不算昂貴。
: 尤其占絕大多數的中小型股,在景氣還沒衰退,企業獲利仍然維持強勁的增長情況下,已
: 經跌到 2020 年 3 月大幅衰退的水平,也非常逼近 2008 年金融海嘯的位置。
: 因為 2004 到 2006 年的升息循環,聯邦基金利率最後達到 5.25%,遠遠高於目前市場
: 。
: 對於這波升息循環的利率預估,目前緊縮的循環,從升息的角度來看,除了大型股還勉強
: 撐著外,中小型股早就已經跌到很罕見也非常便宜的水平了。
: 也就是說,目前市場修正早就滿足所有升息和縮表的預期,甚至已經過度反應。
: 所以現在就是一個千載難逢的絕佳買點!
: 當市場回復正常之後,這麼低的估值水平,會在未來很長的一段時間內,再也看不到了
: 從投資人的角度來看,雖然說嫌貨才是買貨人,但是也要謹慎防範嫌太久之後,市場突然
: 不賣了,那就再也買不到囉。
: 至於已經買到貨或是買滿貨的投資人,也不用過度焦慮。
: 當對於通膨和市場衰退的預期開始轉向,就是市場大反攻,而且一去不回頭的時間點。
: 而這個時間點呢已經在 1 個季度以內的不遠處囉。

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RS512       : 手氣差  結案1F 06/12 18:23
bigyo       : 就沒有版上的股神們厲害啊2F 06/12 18:25
xylinum     : 誰?3F 06/12 18:25
Fortran     : 跟愛榭克對作,已賺了好多錢4F 06/12 18:26
ryusenming  : 樓下fj5F 06/12 18:26
xylinum     : 手上有倉就很難客觀,這就是人性6F 06/12 18:26
torce       : 哪有每次都準的人?7F 06/12 18:28
aspirev3    : 我只相信我的老師 唯一推薦不敗教主8F 06/12 18:29
apple123773 : 1.武漢肺炎太過少見 2.加上俄烏戰爭變數又更大9F 06/12 18:31
alex528557  : 這次愛大也要芭比Q了10F 06/12 18:32
redpig884   : 就多頭好賺錢就被吹上天 套牢就跟你說我做長期11F 06/12 18:32
apple123773 : 3.共產與美國的冷戰因素 導致指標都會有點亂了12F 06/12 18:32
apple123773 : 而政策遞延性 很麻煩的
pessimism   : 其實看他的書他都會分析不同政黨上台會有什麼走向。14F 06/12 18:34
pessimism   : 仔細看他的推論有一個隱含假設,美國的政策會朝向理
pessimism   : 性解決問題的方向走,不管從那個政黨的施政基礎上。
lordwill    : 他就真的做多才喊多啊17F 06/12 18:34
pessimism   : 不過這幾年美國政治也是愈來愈兩極化這造成政策妥18F 06/12 18:34
pessimism   : 協的彈性愈來愈低。再遇到一個有史以來最爛的總統,
pessimism   : 所以目前看起來有點偏離周期循環該有的路線。不過
pessimism   : 今年也才一半也許之後美國還是會修正回來
whisty216   : 他是人又不是神22F 06/12 18:35
TokyoHard   : 道瓊跌回一萬也算修正啊,長期都是多頭23F 06/12 18:35
xephon      : 愛榭克ALL IN以後,再崩30%就可以做多了24F 06/12 18:36
DrLisaSu    : Izaax說下次景氣循環將會讓中國墜落然後融入國際體25F 06/12 18:38
DrLisaSu    : 系,現在看來已經失準了,美國為首的國際體系反而遭
DrLisaSu    : 受冷戰後以來最大的挑戰
wateryc     : 哪有天天過年的啦,那去買大樂透不就好了28F 06/12 18:38
dl123       : 他的文章很少提到通膨與利率未來的影響29F 06/12 18:38
lynos       : 如果all in已經爆倉畢業30F 06/12 18:39
a9etrfk3    : 拉高就空送分題  買點自然就會到了31F 06/12 18:39
ds1999h     : 去年就預估油價已見頂,不會再高…32F 06/12 18:39
lynos       : 連apple都快-30%33F 06/12 18:39
LiamTiger   : 每次都100%對他就世界首富了==34F 06/12 18:40
lynos       : 操作一次錯誤,可能就葛屁35F 06/12 18:40
sheng76314  : 愛神跟聯準會作對 海水退了誰沒穿褲子36F 06/12 18:40
wendellchen : 對10次 錯一次就破產了 風險意識罷了37F 06/12 18:40
LiamTiger   : 本來就不可能有人每次都是預測100%中,只是十年來38F 06/12 18:41
LiamTiger   : 他正確的次數高,期望值比較好
sova0809    : 因為這次大跌 Fed不會顧及流動性救市了 講白點就不40F 06/12 18:41
sova0809    : q了 所以就造山 這道理不難懂吧
lynos       : 再說一次,納斯達克目標7414,空頭肉還很多42F 06/12 18:41
okderla     : 中國墜落這點已經發生了43F 06/12 18:41
lynos       : 第一目標9987,救救白痴44F 06/12 18:42
jinhouse123 : 他文章的標題,新手看了應該都會滿倉幹入。。。。。45F 06/12 18:42
jinhouse123 : 。。。。。。。
sova0809    : QE時別跟FED作對 QT時就忘了 這次人家搞不定了47F 06/12 18:42
lynos       : 第二目標8887,巴巴白痴48F 06/12 18:42
lynos       : 最後目標7414,懂了吧
sova0809    : 沒時間也沒能力顧及這裡了 11月還要期中選舉咧50F 06/12 18:43
jinhouse123 : 就像女股神,ARK之前的文章跟神一樣,不少人看完就51F 06/12 18:43
jinhouse123 : 信貸滿倉幹入。。。。。。

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