顯示廣告
隱藏 ✕
※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-07-04 17:55:22
看板 Stock
作者 d147258 ()
標題 [新聞] 陸行之:台積電3奈米恐是敗筆 獲利率有
時間 Mon Jul  4 14:48:08 2022



原文標題:

陸行之:台積電3奈米恐是敗筆 獲利率有風險

原文連結:

https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/3980745
陸行之:台積電3奈米恐是敗筆 獲利率有風險 - 自由財經
[圖]
〔財經頻道/綜合報導〕台積電(2330)受市場需求雜音四起、本益比估值修正影響,近期股價跌跌不休,今(4日)股價再破底,最終收在440元。對此台積電不回應市場臆測,僅在公司官網公告7月14日將舉 ...

 

發布時間:

2022/07/04 13:47

記者署名:


原文內容:

〔財經頻道/綜合報導〕台積電(2330)受市場需求雜音四起、本益比估值修正影響,近
期股價跌跌不休,今(4日)股價再破底,最終收在440元。對此台積電不回應市場臆測,
僅在公司官網公告7月14日將舉行發說會。對此,知名半導體分析師陸行之今(4日)在臉
文發表看法,稱看起來即使遭到外資加速「賤賣」,台積電仍不宣布短期營收增長趨勢已
改變,資本支出大增在產能利用率下滑後對獲利率所帶來的風險。


陸行之文中還提到,台積電今年下半年量產的3奈米製程(N3)看起來是一大敗筆,明顯
比5奈米製程(N5)對7奈米製程(N7)量產時程間隔多延遲半年,不但讓「水果(蘋果)
」無法在9月份要推出的新手機採用,在上週的技術論壇似乎乾脆把3奈米省略不比,直接
拿3奈米升級版(N3E)來跟N5比。


陸行之稱,若N3E才是2023年貢獻台積電營收的主力3奈米產品,那表示N3E對N5量產時程
間隔比N5對N7足足多了至少1年,這也難怪N2要被推遲到2025年下半年才能量產出貨了,
送給了競爭者1年喘息的空間。

對於台積電7月14日的法說會,陸行之認為,公司不應該浪費時間講第2季度的營收數字表
現如,而應著重於投資人擔心問題。

陸行之認為投資人擔心的問題是有4,第一,台積電2023-2024的營收增長是否會低於公司
之前提供15-20%CAGR的長期增長趨勢目標?是否下修?若目標沒變,公司是否考量(fact
ored in) 客戶的庫存月數反向減少及全球通膨/股市崩跌對科技產品及半導體需求的重
大影響,而不是靠著客戶可延遲及取消的在手訂單來擴產及告訴投資人。

第二擔心問題是,台積電對重大客戶延遲或取消長約訂單是否有處罰或分攤損失機制?第
三擔心問題是,12吋先進製程、12吋成熟製程、8吋特殊製程產能利用率要下滑到多少%
,公司才會考量將資本開支採煞車?,最後問題是,一切假設基礎不變,假如產能利用率
下滑10%、20%,對公司毛利率的影響有多大?



心得/評論:

GG真的是利空連發,以台積這幾年資本支出金額來看,要是產能利用率不佳,折舊攤提的
壓力會很大



--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.135.225 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1YmeqglP (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1656917290.A.BD9.html
DAEVA       : 188方案1F 07/04 14:49
DAY1986     : 三星說量產 結果股價繼續跌2F 07/04 14:49
soloyi      : 10元買3F 07/04 14:49
s800525     : 分析師比產業龍頭還懂半導體4F 07/04 14:49
daisy77117  : 你怎麼不早說5F 07/04 14:49
※ 編輯: d147258 (49.217.135.225 臺灣), 07/04/2022 14:50:54
zesonpso    : 他到底是誰? 突然一直刷GG的流量6F 07/04 14:50
apolloapollo: 一篇一根7F 07/04 14:51
anoreader   : 算了吧 沒遇到市場通膨緊縮 還不是跟喊護國神山?8F 07/04 14:51
hito21      : 下半年各產業 預期獲利壓縮... 噗~9F 07/04 14:51
jinhouse123 : 反著做,不發財都難。。。。10F 07/04 14:51
herikocat   : 他有GG股東懂嗎 當初法說後股東大嗆法人不懂GG11F 07/04 14:52
zesonpso    : 他比GG那群管理層 還要優秀 可以隔空打牛12F 07/04 14:52
dreamflyktr : 買點到了13F 07/04 14:52
jimmydabang : 連陸行之都不知道....他追蹤半導體10多年了14F 07/04 14:52
zesonpso    : 台GG 殺了35% 在這裡開始拼命喊空? 看攏某15F 07/04 14:52
alex5566    : 怎麼不早說....16F 07/04 14:52
lmc66       : 不管啦 每年15% 十年複利成長400% 史壯拜就對了17F 07/04 14:53
zesonpso    : 怎麼可能不知道 反諷都看不懂?18F 07/04 14:53
zesonpso    : 台GG如果突破前高679 在那裏喊空 發這個 這就神了
zesonpso    : 結果殺了35%下來 在這拼命喊空XD
BlueBird5566: 我知道陸行鳥21F 07/04 14:54
nakayamayyt : 你怎麼不早說22F 07/04 14:54
madeinheaven: 三星股價今天漲了喔+1.6%23F 07/04 14:54
zesonpso    : 追蹤半導體十多年 你隔壁阿麻可能台GG成本不到一百24F 07/04 14:54
zesonpso    : 他們不就比陸行之追蹤更久XD
bcyeh       : 人家三星有美國扶植,你也拿他沒辦法26F 07/04 14:55
jimmydabang : 他不是現在才批評 今年提出很多次了= =27F 07/04 14:55
xc2v        : 早說 馬後炮28F 07/04 14:55
jimmydabang : 陸能受邀到GG法說會提問  你隔壁阿嬤可以?29F 07/04 14:55
jjjjjjs     : 哥 不買個股30F 07/04 14:55
jimmydabang : 從股利、美國建廠、資本支出 他今年發了好次文了32F 07/04 14:56
cheetahspeed: 688的時候怎麼不說33F 07/04 14:56
zesonpso    : 4月12看多呢 陸行之34F 07/04 14:56
aweara      : 三星那個GAA新製程 沒人看好吧35F 07/04 14:56
elmer       : 陸行之背後的金流跟代表的是誰 要去查一下36F 07/04 14:56
elmer       : 他講話都是有戰略目的的
jimmydabang : 那是法說會前 他預估成長3成= =38F 07/04 14:57
jimmydabang : 跟GG法說會公布一樣啊
ethan0419   : 炒股電泡沫風暴40F 07/04 14:57
TMAC20916   : 幹  688的時候怎麼不叫我賣?41F 07/04 14:57
ARTORIA     : 股版水準真的越來越差了 陸行之都沒聽過42F 07/04 14:58
chewthelife8: 永遠反應完才要講43F 07/04 14:58
jt13        : 股票下跌人人打44F 07/04 14:58
victorytim  : 股價跌就一堆看空大師出來喊了啦 馬後砲大師一堆45F 07/04 14:58
foolwind    : 每天嘴砲總有一天會中 不過嘴砲誰不會啊46F 07/04 14:58
ImCPM       : 早說 為什麼不早說47F 07/04 14:59
Meacock     : 不知道陸行之就水準差喔 他講過啥關鍵評論?48F 07/04 14:59
alado       : 股版當然有水準啊!反著做每次都贏49F 07/04 15:00
aweara      : 嘴砲王 誰能跟Pat Gelsinger比 去年幹話一整年50F 07/04 15:00
bolovema    : 牆倒眾人推啊 下跌的GG又沒人要了 只剩看笑話的51F 07/04 15:00
StarS       : 他如果在GG650時出來說就神了52F 07/04 15:00
zesonpso    : 專題報導 提到他認為GG是要上先進製程 並且說超賣了53F 07/04 15:00
eipduolc    : 4月才說超賣54F 07/04 15:00
zesonpso    : 現在說GG上先進製程是敗筆 QQ 可能我的解讀錯誤?55F 07/04 15:00
katanakiller: 投資人只擔心股價會不會漲 其他都不重要啦 GG下去56F 07/04 15:00
a9940597    : 快救我的gg57F 07/04 15:01
nautasechs  : 哭哭58F 07/04 15:01
Seikan      : 沒救了 法會當天大概剩300吧 加速破底...59F 07/04 15:02
blackbrid   : 看知名分析師做股票,韭菜命而已60F 07/04 15:02
battlewind  : 貧果新SOC不用N3不是去年就有的消息了...61F 07/04 15:02
jt13        : 來幫忙加速下跌的。散戶真的要坐好62F 07/04 15:02
WenliYang   : 真的隨便他嘴= =63F 07/04 15:02
ginsengwolf : 好笑64F 07/04 15:02
[圖]
asole       : 這傢伙也是風向仔66F 07/04 15:02
s800525     : 去年航運年GG也是各種被嘲諷,各種大濕都出來唱衰67F 07/04 15:03
gamixxxx    : 這時就繼續買就好惹,看跌說跌看漲說漲68F 07/04 15:03
eggroll23   : 各大媒體都抄了這篇,ccc69F 07/04 15:03
zesonpso    : 單純覺得看他內容 在看他四月專題說的 巴比Q了70F 07/04 15:04
eipduolc    : 黑股癌的真的要加油71F 07/04 15:05
ojh         : 牆倒眾人推 沒記錯的話這傢伙之前不是吹GG嗎72F 07/04 15:06
eggroll23   : 不過陸臉書講的也不是每篇都有媒體抄,值得玩味73F 07/04 15:06
aweara      : 都死抱不賣 新聞一直發 讓你受不了74F 07/04 15:06
zesonpso    : 你去看他四月專題專訪阿 不用看他標題 聽她內容75F 07/04 15:06
zesonpso    : 在看他現在PO的臉書文章
benptt      : 路行鳥?77F 07/04 15:07
luche       : 人家IC設計沒這麼奴 這麼快研發出需求78F 07/04 15:07
icekiba     : 路行鳥  嗚嗚嗚 我老了79F 07/04 15:09
kevinzx     : 這應該還不是真正的利空消息吧!?80F 07/04 15:09
csghuuguh   : 路行枝是誰81F 07/04 15:14
JazzyKit    : 尚書大人好機靈82F 07/04 15:14
skyringcha  : 老張一不在就不行了83F 07/04 15:15
stosto      : 笑死人,一開始爹地曼尼,然後今年上半年恭喜台積84F 07/04 15:15
stosto      : ,現在又在關心24年展望
NowQmmmmmmmm: 他說有疑慮而已不用這麼激動吧XD86F 07/04 15:17
sbilor      : 建議台積電高層應讓位給陸先生87F 07/04 15:17
pqpqpqpq    : https://i.imgur.com/busHpCN.gif88F 07/04 15:18
speculator  : CAGR 15-20%有可能幾年好幾年不好滿正常的89F 07/04 15:19
zzzzaaaa    : 很好的問題90F 07/04 15:19
NEX4036     : 請夜鷹部隊繼續燃燒生命91F 07/04 15:19
f204137     : 張忠謀2018年退休 台積成長更快 哪裡不行了92F 07/04 15:20
icedog122   : 看來可以買gg了93F 07/04 15:20
lmu0837     : 看跌喊跌下去!94F 07/04 15:21
Kyameron    : 我記得當年老張很欣賞,覺得他很專業法說會都指定95F 07/04 15:22
Kyameron    : 給陸第一個提問,他還沒自己出來創業前好像年薪不
Kyameron    : 含分紅破百萬鎂,雜誌上說是台灣分析師的極少數
stosto      : 他炒完力旺後沒代表作了,沒了公司的光環沒啥人理98F 07/04 15:25
stosto      : 了
aegis43210  : 敗筆是成熟製程供過於求,n3根本不是問題100F 07/04 15:28
EDFR        : 高雄炒房仔不開心惹 QQ101F 07/04 15:28
lookjason   : 馬後炮102F 07/04 15:29
aegis43210  : 不過n2如果推遲的確是會讓法人有GG是否能保持技術領103F 07/04 15:29
aegis43210  : 先的疑慮
mugir       : 爽爽爽 空空空105F 07/04 15:31
stosto      : N3量很少,砍單也做不完….成熟製程確實一堆公司已106F 07/04 15:31
stosto      : 經抽單了,加上終端報價也都快回到之前正常的價格
stosto      : 了
frank01     : 鄰居小孩今年考上台科,他媽媽一直在炫耀四年後畢業109F 07/04 15:31
frank01     : 要去GG上班,看來4年後媽媽應該會改口要考公務員..
a79796814   : 他講的很有道理啊111F 07/04 15:31
stosto      : N2推遲可能也不是只有gg的問題112F 07/04 15:32
stosto      : Gg薪水會跟台積電的盈餘成長…怎樣都比公務員好
tenghui     : 也是一個看漲喊漲看跌喊跌的蹭熱咖而已 沒人在乎114F 07/04 15:32
saygogo     : 5奈米華為也說115F 07/04 15:33
Jimmy030489 : 某T 華邦電聯電金金套一堆 跑出來嗆人XD116F 07/04 15:34
aegis43210  : 希望GG能快點降低成熟製程的營收佔比,明年這塊將成117F 07/04 15:34
aegis43210  : 為紅海市場
LimYoHwan   : 美國轉支持三星 台g就要倒了119F 07/04 15:37
speculator  : 2021新聞 https://i.imgur.com/BGIfFUS.jpg120F 07/04 15:38
[圖]
neilisme    : 4年後的GG不知道還在不在121F 07/04 15:38
tv50046     : 快點支持***這樣才能看到精美的PPT122F 07/04 15:38
tim0120     : 三星跟日本有美國爸爸扶持,三星還比GG提早量產3奈123F 07/04 15:39
tim0120     : 米而且是更新的技術
saygogo     : 華為被斷的時候我記得他也有出來給5奈米唱衰,然後5125F 07/04 15:40
saygogo     : 奈米大爆單至今
iamjojo     : GG的聽股東會就好 其他報導都是垃圾127F 07/04 15:40
k258610     : 董欸不是說把十年份的錢,濃縮在一年領完了嗎?128F 07/04 15:42
jason050117 : 牆倒眾人推 可憐我GG129F 07/04 15:42
yuzukeykusa : 其他間做到了?沒有是在喊什麼==130F 07/04 15:43
tv50046     : 沒做到的才能喊啊,喊爽的!不然就凸顯我大GG的光131F 07/04 15:44
tv50046     : 榮
alex00089   : 訊號?133F 07/04 15:46
tv50046     : 怎麼跟我大GG比,以前領先地位的公司現在被超越只134F 07/04 15:46
tv50046     : 好一只放話,攻擊大GG的信仰
ericsonzhen : 見跌喊跌?之前炒到680時怎麼不說136F 07/04 15:47
HiggsBoson  : 3奈米上個月吹到天上 這個月又會影響毛利 搞得我好137F 07/04 15:48
HiggsBoson  : 亂啊
cetus       : 見鬼說鬼話139F 07/04 15:49
tv50046     : 現實就是其他家做出來的東西不能比,你不用GG還要140F 07/04 15:50
tv50046     : 用甚麼?對手M公司用GG,Q公司不用GG要怎麼讓消費
tv50046     : 者買單?效能測試一跑就烙賽,能賣的好嗎?市場被
tv50046     : 吃掉要多久才能回來?
kevabc1     : 總算看到一篇正常的分析文144F 07/04 15:52
nicegun     : 他是在幫GG放假利空加速趕底  法說基本面一定不變145F 07/04 15:53
bolovema    : 這麼悲憤也沒有用 股價會說話 散戶沒本事自己買上去146F 07/04 15:56
bolovema    :  也只能摸著鼻子乖乖被笑 看好公司現在可以繼續接
bolovema    :  只是一定要跟荷包過不去嗎
xsoho       : 少年股神嘴陸行之是什麼咖?149F 07/04 15:58
eDrifter    : 其實我也支持GG對他提的投資人擔心的問題在法說會上150F 07/04 15:58
eDrifter    : 說個清楚 既然要做長期投資 對未來要有個理解
ca1123      : 就想壓低吃貨,三星3奈米就騙人的把戲,還跟著騙152F 07/04 16:02
eDrifter    : 畢竟升息對擴張經濟有了降溫作用 影響多大要有個猜153F 07/04 16:02
eDrifter    : 想
ca1123      : 對手的5奈米,一個漏電,一個還卡在良率155F 07/04 16:04
ca1123      : 2奈米大家出發點都一樣,哪來多一年...
fedona 
fedona      : 台崩電10元收157F 07/04 16:10
ZakuSIN     : 看股價說故事  真厲害158F 07/04 16:15
ZakuSIN     : 600以上3奈米一片大好  跌到440濫倒掉渣
eric61446   : 他那位160F 07/04 16:17
furnaceh    : 不是不景氣嗎?2奈米晚點出不是更好161F 07/04 16:17
keithbarry  : 該買進了162F 07/04 16:17
monk410115  : 這裡套很大,只要有人講不喜歡聽的話就先嗆爆163F 07/04 16:19
hy0106      : 不用怕!空頭過後美國有開始QE時上看1000啊!164F 07/04 16:22
aktwophg7950: 分析師比龍頭更懂半導體嘻嘻165F 07/04 16:22
yapot       : 4月看多  現在看空  不就跟我這種韭菜差不多166F 07/04 16:23
luke2007    : 現在韭菜真多 連陸行之是誰都不知道167F 07/04 16:24
sosth       : 廢話一堆 投資是長期的.....看一季是那招168F 07/04 16:24
meowgy      : 法說會不會講明壞消息的,他們不會明白的回答這種問169F 07/04 16:25
meowgy      : 題,這次的法說先猜是q2超標,q3進度如前所預估
tr920       : 台積製程delay是事實,這是大家最怕的171F 07/04 16:27
yee         : 這些資訊也不算新聞,前兩個禮拜發,大家會把你當172F 07/04 16:34
yee         : 身邊!現在才見報告,只會說你跟著踢落水狗
yee         : 神
copycat603  : 陸行之很準的 而且他也沒預測吧 說有疑慮的話gg要175F 07/04 16:37
copycat603  : 說明
npc776      : 切可波切可切可切可撥177F 07/04 16:43
loveponpon  : 少年韭菜現在連陸行之都嗆了喔178F 07/04 16:46
loveponpon  : 陸當初可是有被莫里斯稱讚過的
webster1112 : 不買就滾! 想買的已經由天安門排到南天門了。180F 07/04 16:48
BMHSEA      : 緘默期是要講三小啦181F 07/04 16:50
lightson    : 他只是希望TSMC法說能講清楚疑慮 不是很好嗎?182F 07/04 16:52
pili0830    : 可以開始了183F 07/04 16:57
ravelson    : 相信GG也有看到他的疑問,應該也會有對應啦184F 07/04 17:02
zebirlin    : 台積:折舊攤提? 都政府客戶幫我攤了阿185F 07/04 17:07
dennis06    : 他誰啊?186F 07/04 17:13
sky210753   : 之前要砸1000多億鎂擴產,市場早有產能過剩疑慮,187F 07/04 17:20
sky210753   : 但GG說都是對應需求投資,現在如果改口認錯,600套
sky210753   : 住的韭菜真要被割的血肉模糊
cityhunter04: 笑死,這是那位啊?190F 07/04 17:22
MatsuiHideki: 笑死 大跌看空 大漲看多 很會191F 07/04 17:26
gfsog       : 牆倒眾人推192F 07/04 17:48
gfsog       : 到時候牆沒倒就好笑了

--
※ 看板: Stock 文章推薦值: 0 目前人氣: 0 累積人氣: 77 
分享網址: 複製 已複製
guest
x)推文 r)回覆 e)編輯 d)刪除 M)收藏 ^x)轉錄 同主題: =)首篇 [)上篇 ])下篇