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看板 Stock
作者 標題 Re: [請益] 全丟主動式贏大盤機率不是比較高
時間 Sun May 10 09:23:29 2026
※ 引述《yywsr29518 (yywsr29518)》之銘言：
: 隨便舉例
: 00981A 的報酬率 65.5%
: 0050 的報酬率為 34.3%
: 00981D 年化配息8.13%
: 00878 年化配息 7.48%
: 從績效來看，全丟主動式不是比較高？
: 絕大多數的主動式基金的長期績效會落後大盤指數？
話說現在主動式ETF越來越多
https://i.meee.com.tw/npamYOL.png
![[圖]](https://i.meee.com.tw/npamYOL.png)
我請AI統整了一下 如果主動式ETF受到一個系統性的崩跌 它會怎麼做？
https://i.urusai.cc/j512H.png
![[圖]](https://i.urusai.cc/j512H.png)
因為主動式ETF還太年輕 所以AI是用主動式基金回測來看數據分析的
"幾乎沒有人成功減碼保命"
https://i.urusai.cc/3R7Xc.png
![[圖]](https://i.urusai.cc/3R7Xc.png)
![[圖]](https://i.urusai.cc/VobGh.png)
![[圖]](https://i.urusai.cc/ADkVT.png)
牛市時主動式ETF可能跑贏大盤，但系統性崩跌時，由於法規限制難以全面逃往現金、主
流股持倉過度集中、日日公開持股帶來的跟單壓力，這類產品跌起來很可能比大盤更重，
歷史上的台股主動型基金在幾次重大回檔中都是如此。
流股持倉過度集中、日日公開持股帶來的跟單壓力，這類產品跌起來很可能比大盤更重，
歷史上的台股主動型基金在幾次重大回檔中都是如此。
https://i.urusai.cc/xdp7V.png
![[圖]](https://i.urusai.cc/xdp7V.png)
根據Vanguard於2020年進行的研究，過去15年裡只有37%的股票型主動基金能擊敗其標竿
，而債券型主動基金更只有19%
也就是說，長期下來六成以上的主動基金是輸的，而這個統計還沒有特別分離「熊市/橫
盤」這個更不利的子情境。
那主動式ETF的錢到底賺在哪裡？
坦白說，它的商業模式成立，靠的是兩件事：
時機點運氣：在牛市高峰期募集大量資金
短期績效亮眼，形成口碑投資人的行為偏誤：人天生喜歡「有人幫我選股」的安心感
，台灣投資文化向來偏好有經理人研究、有團隊盯盤、有策略依據，主動ETF就是「理財
外包的升級版」。 這種心理需求是真實存在的，只是你為它付出了不小的費用
其實單就期望值來看
賺錢牛市-->跑贏大盤
橫盤整理-->高額內扣損耗小虧
下跌熊市-->賠得更多
怎麼覺得好像沒有比較好啊@@"
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.226.251.139 (臺灣)
※ 作者: Rimowa 2026-05-10 09:23:29
※ 文章代碼(AID): #1f_zuJ-f (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1778376211.A.FA9.html
推 : 不就正二？1F 05/10 09:27
推 : 以前基金沒人買 現在etf卻一堆人搶2F 05/10 09:29
→ : 基金有手續費管理費3F 05/10 09:30
推 : 換成高息也是吧4F 05/10 09:30
噓 : 到底在比啥5F 05/10 09:31
→ : 笑死 大盤崩 你任何股都崩啊 哪閃的過 最慘的就是
→ : 沒有台積電的ETF懂嗎 還有傳產 不要用崩盤談一檔
→ : 因為全都崩
→ : 笑死 大盤崩 你任何股都崩啊 哪閃的過 最慘的就是
→ : 沒有台積電的ETF懂嗎 還有傳產 不要用崩盤談一檔
→ : 因為全都崩
推 : 但大盤是長期多頭啊，如果不相信這個就別投資股市9F 05/10 09:32
→ : 了
→ : 了
推 : 學會怎麼控制水位比你在這邊研究主動被動有用多了11F 05/10 09:41
推 : 主動式ETF不能把資金拿去放空嗎－．－？12F 05/10 09:45
推 : 現在主動全包科技股 崩了你覺得其他股會好到哪去 都13F 05/10 09:45
→ : 是一起死
→ : 是一起死
推 : 你這說法其實有誤 大盤在爬回來的時候也是這些股在15F 05/10 09:48
→ : 爬
→ : 爬
推 : 台灣不能放空現股 只能期貨做空 比例還低 想啥啊17F 05/10 09:49
→ : 關稅的時候00713就表演過了 跌沒跌得比較少 漲得比18F 05/10 09:49
→ : 別人慢
→ : 別人慢
→ : 主動型遇到崩跌就是崩爛了20F 05/10 09:49
推 : 我怎覺得每天要公佈持股才是問題21F 05/10 09:52
推 : 這邏輯很奇怪，如果遇到熊市不是大家都逃不過嗎？22F 05/10 09:54
推 : 你可以問問這10年跑贏0050的基金有哪幾檔23F 05/10 09:54
推 : 你說的對主動式只是好看，在牛市時好像跑贏大盤，24F 05/10 09:55
→ : 只是假象，有正二的缺點但是卻沒有正二的優點，也
→ : 就是跌的時候跌得比正2還慘，漲的時候又沒正2漲得
→ : 多，不信的話去看看那個被吹捧的跟神一樣的瑤姐981
→ : ，上週五是不是跌的比正2更慘
→ : 只是假象，有正二的缺點但是卻沒有正二的優點，也
→ : 就是跌的時候跌得比正2還慘，漲的時候又沒正2漲得
→ : 多，不信的話去看看那個被吹捧的跟神一樣的瑤姐981
→ : ，上週五是不是跌的比正2更慘
→ : 其實即使是2008年 全年還是有上漲的股票29F 05/10 09:56
推 : 說個最近的例子好了，整個3月台股，台積電，和005030F 05/10 09:58
→ : 都是跌10 + ％，而00981a跌不到4 ％，如果一直唱衰
→ : 主動式ETF就不要進去也不看不聽就好了啊
→ : 都是跌10 + ％，而00981a跌不到4 ％，如果一直唱衰
→ : 主動式ETF就不要進去也不看不聽就好了啊
推 : 現貨哪有差 自己維持率顧好好嗎33F 05/10 10:00
推 : 系統性崩跌時，被動ETF、正二表示：原來我不會跌34F 05/10 10:03
→ : 看周五就好了，大多主動跌的比正二多35F 05/10 10:12
推 : 別嚇自己 好歹都比自己亂買個股好36F 05/10 10:12
噓 : 那你認為現在是多頭還是空頭?37F 05/10 10:15
推 : 原來大跌的時候0050跟正二還能撐住喔? 哪個世界線38F 05/10 10:17
→ : ，三月份不就跌到比有有些主動式還慘了嗎？ 笑死
→ : ，三月份不就跌到比有有些主動式還慘了嗎？ 笑死
噓 : 大多頭已經算到熊市囉40F 05/10 10:22
推 : 主動式公開說明書是可以放空操作41F 05/10 10:30
推 : 你看00981A的投資組合中有期貨保證金,ETF法規是可以42F 05/10 10:34
→ : 放空避險,你看3月份回檔時00981A為何跌得少,經理人
→ : 放空避險,你看3月份回檔時00981A為何跌得少,經理人
推 : 自己想一想 經理人這麼屌長期贏大盤為啥要找你賺44F 05/10 10:35
噓 : 現在這行情你說這種道理沒人聽得進去啦45F 05/10 10:36
→ : 981A跌的時候比正二還多，那還不如買正二46F 05/10 10:36
→ : 遇到空頭讓他們自己上課吧47F 05/10 10:36
→ : 操作能力可以比0050好主要也是他有避險機制48F 05/10 10:37
推 : 所以主動式/高股息都要均衡配置49F 05/10 10:38
推 : 這就是為什麼第一次買a結尾的股票，金管會要你簽同50F 05/10 10:43
→ : 意書啊，主動式ETF牛市跑贏大盤，熊市就跌贏大盤，
→ : 畢竟高風險，高報酬。低風險高報酬只有詐騙！
→ : 意書啊，主動式ETF牛市跑贏大盤，熊市就跌贏大盤，
→ : 畢竟高風險，高報酬。低風險高報酬只有詐騙！
推 : 上週主動跌比正二多是因為台積電沒什麼跌53F 05/10 10:49
→ : 台積電目前走勢就是抗跌，盤整一陣子再上
→ : 主動式目標是台積電盤整時能贏，不然年初
→ : 到現在主動怎麼能贏，含積量低是相對高風險高報酬
→ : 台積電目前走勢就是抗跌，盤整一陣子再上
→ : 主動式目標是台積電盤整時能贏，不然年初
→ : 到現在主動怎麼能贏，含積量低是相對高風險高報酬
推 : 比較大隻的散戶韭菜57F 05/10 10:51
推 : 主動式的缺點不是一直都擺在那 規模越大越趨近於大58F 05/10 10:52
→ : 盤 註定擺脫不了的
→ : 盤 註定擺脫不了的
推 : 問Ai就能得到的答案 論文也實證過了 真沒想到一堆人60F 05/10 10:53
→ : 不信也不懂
→ : 股版素質也沒比路邊看盤阿嬤高多少，不是一堆阿呆聚
→ : 在一起就會像天才的
→ : 不信也不懂
→ : 股版素質也沒比路邊看盤阿嬤高多少，不是一堆阿呆聚
→ : 在一起就會像天才的
→ : 主要是0050台積電已經佔6成，所以主動會有人想買64F 05/10 10:54
→ : 雖然認可台積電長期往上，但台積電股價
→ : 並不是爆發力強的公司，除非法人PE給到更高
→ : 所以這種情況下有人選擇風險高一點的主動式正常
→ : 看看台積電盤整時，其他個股能不能漲更快
→ : 我覺得就只是資金配置多個選擇沒什麼不行
→ : 但買主動之前要知道他並不是0050主動版就好
→ : 很多人是看到主動式今年報酬率才衝進去
→ : 然後剛好4月台積電往上一波壓過主動式開始抱怨
→ : 含積量6成跟1成，4月後輸掉不是很正常的嗎
→ : 雖然認可台積電長期往上，但台積電股價
→ : 並不是爆發力強的公司，除非法人PE給到更高
→ : 所以這種情況下有人選擇風險高一點的主動式正常
→ : 看看台積電盤整時，其他個股能不能漲更快
→ : 我覺得就只是資金配置多個選擇沒什麼不行
→ : 但買主動之前要知道他並不是0050主動版就好
→ : 很多人是看到主動式今年報酬率才衝進去
→ : 然後剛好4月台積電往上一波壓過主動式開始抱怨
→ : 含積量6成跟1成，4月後輸掉不是很正常的嗎
噓 : 廢文與廢文的無限繁殖74F 05/10 11:03
推 : 佛心給推。75F 05/10 11:06
推 : 981a這週就是漲輸大盤，跌贏大盤，甚至輸其他主動76F 05/10 11:10
→ : 的狀況
→ : 的狀況
推 : 不用說服別人啦 如果大家都買0050誰賠錢78F 05/10 11:12
![[圖]](https://i.mopix.cc/LYCxwk.jpg)
推 : 拿去買美股題材類的ETF不是更好80F 05/10 11:13
→ : 急著笑賺比較多的人，可以等熊市在出來笑81F 05/10 11:13
→ : 因為台積漲不太動 主動式減持台積可以理解82F 05/10 11:15
→ : 但981A的選股也太爛 欣興南電都已在跌的週期 還選進
→ : 來? 根本讓人賠錢用的
→ : 但981A的選股也太爛 欣興南電都已在跌的週期 還選進
→ : 來? 根本讓人賠錢用的
推 : 一年大勝 一週大敗=輸麻了85F 05/10 11:21
→ : 欣興-8.17% 南電-9.82% 還選進來 拖累績效86F 05/10 11:24
推 : 三月戰爭981A跌幅小真的強但無法保證主動選股每次都87F 05/10 11:24
→ : 能在大跌時跌幅低於大盤
→ : 能在大跌時跌幅低於大盤
→ : 是不能看短期沒錯 那就來看5月底吧89F 05/10 11:25
→ : 5月底對比4月的漲幅還比別人差 就不能說只看短期了!
→ : 5月底對比4月的漲幅還比別人差 就不能說只看短期了!
推 : 基金要贖回困難，不好買賣91F 05/10 11:29
推 : 怎麼會有好人 太神奇了92F 05/10 12:00
推 : 主動式好處就是大跌轉做空93F 05/10 12:15
→ : 資金靈活運用，多空行情都可以賺
→ : 資金靈活運用，多空行情都可以賺
噓 : Ai文95F 05/10 12:21
噓 : 誰家的etf可以抵擋系統性風險？96F 05/10 12:26
推 : 滿多智障的 不用多說97F 05/10 12:29
噓 : 這系列最廢的文98F 05/10 12:49
噓 : 這麼不安穩 ，趕快賣。99F 05/10 12:54
推 : 看2022基金績效就知道大都比大盤慘 跟0050比也是100F 05/10 14:14
推 : 但大盤跌時 主動ETF漲 怎麼說101F 05/10 17:42
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