※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2026-11-03 18:18:14
看板 Stock
作者 標題 [新聞] 避險基金巨頭Elliott示警：市場與大蕭條
時間 Tue Nov 3 16:51:54 2026
避險基金巨頭Elliott示警：市場與大蕭條前高度相似、熊市警報全面響起
鉅亨網編譯莊閔棻
2026-11-03 11:40
避險基金Elliott投資管理公司發出警告，認為當前金融市場環境與1929年大蕭條前夕的
市場氛圍有諸多相似之處，美國財政赤字、頑固通膨、私人信貸風險及人工智慧（AI）投
資熱潮等多項因素交織，重大熊市的預警訊號幾乎全面亮起。
市場氛圍有諸多相似之處，美國財政赤字、頑固通膨、私人信貸風險及人工智慧（AI）投
資熱潮等多項因素交織，重大熊市的預警訊號幾乎全面亮起。
根據《華爾街日報》報導，Elliott在致投資人的10月信函中指出，目前幾乎所有可能預
示重大熊市來臨的警訊都已出現。
該機構認為，支撐當前多頭行情的關鍵因素只要有一、兩項出現逆轉，市場情緒就可能從
害怕錯過行情（FOMO），迅速轉為擔心遭受重大損失（FOGO，Fear of Getting
Obliterated）。
Elliott將目前市場與1920年代美國經濟繁榮時期，也就是俗稱的「咆哮的20年代」（
Roaring Twenties）相提並論。當時市場同樣充斥著債務驅動的投資熱潮，以及對新興技
術的高度追捧。
Elliott指出，當前多頭行情仰賴多項因素共同支撐，但這也意味著，一旦其中一、兩個
支柱動搖，就可能引發連鎖反應，進一步加劇市場下跌。
該機構特別點出AI產業的三大風險，包括AI模型開發商與AI基礎設施製造商之間的循環投
資、依賴舉債支撐的資本支出擴張，以及逐漸興起的反AI社會運動。
Elliott警告，若AI產品定價受到質疑，或市場對AI基礎建設的投資預期開始收縮，對金
融市場造成的衝擊可能具有歷史性，嚴重程度至少不亞於過去數十年來的任何一次熊市。
除了AI投資熱潮，Elliott也對市場投機活動日益盛行表達疑慮，包括零日期權交易及迷
因股投資。該機構認為，這類交易行為更接近賭博，可能扭曲市場正常的價格形成機制。
Elliott轉向防禦策略 保留現金等待市場修正
融市場造成的衝擊可能具有歷史性，嚴重程度至少不亞於過去數十年來的任何一次熊市。
除了AI投資熱潮，Elliott也對市場投機活動日益盛行表達疑慮，包括零日期權交易及迷
因股投資。該機構認為，這類交易行為更接近賭博，可能扭曲市場正常的價格形成機制。
Elliott轉向防禦策略 保留現金等待市場修正
面對市場風險升高，Elliott已將投資策略轉向防禦，將資本保全及累積流動性列為首要
目標，等待市場動盪後出現的投資機會。
Elliott聯席執行長暨投資長辛格（Paul Singer）與Jonathan Pollock在信中表示，公司
成立50年來，曾多次經歷市場相對平靜的時期，但這些階段往往伴隨後續市場動盪，並在
動盪過後帶來難得的投資機會。
成立50年來，曾多次經歷市場相對平靜的時期，但這些階段往往伴隨後續市場動盪，並在
動盪過後帶來難得的投資機會。
兩人指出，Elliott目前的目標是做好充分準備，在降低市場下行風險的同時，保留足夠
資金，以便在市場低點買進遭到錯殺的資產。
從第三季投資表現來看，Elliott部分業務出現虧損，包括困境債務投資，以及與黃金、
貨幣、股票和利率相關的投資組合避險策略；獲利部門則包括大宗商品、套利交易及信用
相關投資組合避險。
貨幣、股票和利率相關的投資組合避險策略；獲利部門則包括大宗商品、套利交易及信用
相關投資組合避險。
在未來布局方面，Elliott看好醫療保健產業的維權投資機會、能源資產，以及信貸市場
失衡後可能出現的被迫拋售資產。該公司近期持有的股票包括百事可樂(PEP-US) 及晶片
設計軟體商新思科技(SNPS-US) 。
失衡後可能出現的被迫拋售資產。該公司近期持有的股票包括百事可樂(PEP-US) 及晶片
設計軟體商新思科技(SNPS-US) 。
Elliott今年績效落後大盤 防禦策略付出代價
採取保守策略也反映在Elliott今年的投資績效上。
該公司第三季報酬率幾乎持平，今年前9個月累計漲幅略低於2%，不僅落後PivotalPath研
究公司編製的避險基金綜合指數，也遠低於同期標普500指數約13%的總報酬率，以及短期
美國公債指數約3%的漲幅。
究公司編製的避險基金綜合指數，也遠低於同期標普500指數約13%的總報酬率，以及短期
美國公債指數約3%的漲幅。
Elliott長期以來不以追求短期爆發性報酬為目標，而是透過多元化投資策略管理風險，
布局範圍涵蓋維權投資、併購套利、困境債務重組及大宗商品交易等領域。
該公司發布的季度投資人信函一向以悲觀市場展望著稱，因此相關警告也經常受到投資人
關注。
Elliott管理合夥人Jesse Cohn上月也在社群平台X發文，指出當前股市生態已經出現根本
性變化。他認為，目前市場呈現強者持續走強、弱者遭受重創的局面，企業財報公布後的
股價反應也愈來愈難以預測，波動幅度持續擴大。
性變化。他認為，目前市場呈現強者持續走強、弱者遭受重創的局面，企業財報公布後的
股價反應也愈來愈難以預測，波動幅度持續擴大。
https://news.cnyes.com/news/id/6644782
避險基金巨頭Elliott示警：市場與大蕭條前高度相似、熊市警報全面響起 | 鉅亨網 Elliott警告，市場環境與1929年大蕭條前夕及「咆哮的20年代」相似，重大熊市警訊幾乎全面亮起。 該機構點出AI三大風險：循環投資、舉債擴張資本支出、反AI運動；若定價或投資預期轉弱，衝擊恐具歷史性。 Elliott已轉向防禦、保留現金等市場修正，第三季與今年前9月報酬落後大盤 ...
心得/評論：
避險基金巨頭Elliott表示
市場環境與1929年大蕭條前夕高度相似
若AI產品定價受到質疑或市場對AI基礎建設的投資預期開始收縮
對金融市場造成的衝擊可能是具有歷史性的熊市
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.175.214.34 (臺灣)
※ 作者: Lime5566 2026-11-03 16:51:54
※ 文章代碼(AID): #1gwQ2j8k (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1793695917.A.22E.html
推 : 1929還得了，接下來就是三戰欸，華西街確定要這樣?1F 11/03 16:53
推 : 這肯定是抄老蘇節目的(反串2F 11/03 16:53
推 : WW3也順便打一打 人口爆炸了3F 11/03 16:53
推 : 要幾篇4F 11/03 16:54
→ : 差不多 烏俄 美伊 下個就中台然後WW川5F 11/03 16:55
→ : 大蕭條連華西街都要回家吃自己6F 11/03 16:56
推 : 有獨裁者概念股嗎？7F 11/03 16:56
推 : 多蛙看不見這篇文章8F 11/03 16:57
→ : 就別浪費時間看這些了 分批吧9F 11/03 16:57
噓 : 反手放空 舒服10F 11/03 16:58
噓 : 現在看起來哪裡像多頭了11F 11/03 16:58
推 : 都知道大消條。沒清空股票嗎12F 11/03 16:58
推 : 有那麼嚴重嗎13F 11/03 17:00
推 : 那你放空啊14F 11/03 17:01
推 : 看跌說跌。15F 11/03 17:01
推 : 這次我信了，啾啾我~~~16F 11/03 17:02
→ : 還FOMO 都崩成這樣跟我喊FOMO==17F 11/03 17:02
推 : 根本沒在賺錢的也能吹18F 11/03 17:03
噓 : 放空仔壓身家了沒19F 11/03 17:03
→ : 穩了20F 11/03 17:04
→ : 爽的21F 11/03 17:05
推 : 別怕 我們吃基本麵吃大的22F 11/03 17:05
推 : 看來穩了23F 11/03 17:06
推 : 早說 怎麼不早說24F 11/03 17:07
推 : 以前大蕭條是不知道可以QE.現在只要經濟不好.全球就25F 11/03 17:07
→ : 完蛋26F 11/03 17:07
→ : 開始大印鈔救經濟了...27F 11/03 17:07
推 : 1929的東西不值得參考28F 11/03 17:09
推 : 沒差 除了AI半導體 其他產業早就在蕭條29F 11/03 17:09
推 : 跌下來 一堆鬼故事30F 11/03 17:09
→ : 馬後炮31F 11/03 17:10
推 : =.= 現在這種借貸輸出 你怎樣都很難回本32F 11/03 17:10
推 : 鬼故事出來就是底到了33F 11/03 17:11
→ : 一堆還沒有蓋好的就在想辦法弄產品了=.=等蓋好我看t34F 11/03 17:11
→ : oken怎麼花
→ : oken怎麼花
→ : 參考到1929也太古早36F 11/03 17:11
→ : 金價目前3900 敢不敢衝一波37F 11/03 17:12
→ : 大蕭條時代有影響亞洲嗎 嚇唬誰啊38F 11/03 17:12
推 : 大蕭條=美國 讓出霸權 自己想想39F 11/03 17:13
推 : 這個時代早就沒有大蕭條這種東西了40F 11/03 17:13
推 : 要不要參考最古老的鬱金香金融崩潰啊 笑死41F 11/03 17:13
推 : 別想騙票42F 11/03 17:13
推 : 大蕭條有影響亞洲阿，日本就是被搞到43F 11/03 17:14
推 : 哇靠、大蕭條！44F 11/03 17:14
推 : 前有胡佛燉菜 川普燉菜是啥45F 11/03 17:15
推 : =.= 差不多了吧 房子買不起 手機買不起 筆電買不起46F 11/03 17:15
→ : 東西都世界貴=.=大家都失業買不起不就是嗎
→ : 東西都世界貴=.=大家都失業買不起不就是嗎
→ : 那是放棄金本位之後的事48F 11/03 17:15
→ : 現在哪有這種條件
→ : 現在哪有這種條件
推 : 台積電300收50F 11/03 17:16
推 : 大蕭條來嘍51F 11/03 17:16
推 : 貝瑞哥都沒出來喊了，還早52F 11/03 17:17
噓 : 難怪各國政府要人民準備三天避難物資 我懂了（咦53F 11/03 17:17
推 : 丸子54F 11/03 17:17
推 : 現在是通膨危機，你跟我說蕭條==55F 11/03 17:17
噓 : 時代差那麼多也能拿來類比56F 11/03 17:18
推 : 1929???????????????57F 11/03 17:19
推 : 每次一大跌，就出現58F 11/03 17:21
推 : 這次台積電回到1000以下要把握59F 11/03 17:22
推 : 鬼故事多，就差沒外星人攻打地球60F 11/03 17:22
推 : 內容整合就 發生AI泡沫時會跌死61F 11/03 17:22
→ : 那時全球化那麼弱 怎麼比 拿想比的來比喔62F 11/03 17:23
推 : 還要你多嘴 想騙票？63F 11/03 17:23
→ : 怎麼不說那時候是國民黨吹的黃金十年64F 11/03 17:23
推 : 喊到中為止是嗎65F 11/03 17:25
推 : 現在AI就是在賭國運啊，中國在後面追，老美怎麼可66F 11/03 17:26
→ : 能讓它倒
→ : 能讓它倒
→ : 不只吧 現在大家都怕AI奪權 兩難68F 11/03 17:27
推 : 美國製造業又不行，只能拼科技了69F 11/03 17:27
推 : 差不多囉70F 11/03 17:29
推 : 好了啦71F 11/03 17:30
推 : 「這次不一樣」72F 11/03 17:30
→ : 美國想一次對付太多人了 現在沒這本錢73F 11/03 17:30
推 : https://i.verb.tw/qKNaUX2w.jpg 有熊叼著反坦克地74F 11/03 17:30
→ : 雷衝出，這訊號還不夠強烈嗎？XD
→ : https://x.com/EODCSM/status/2115886753592795549
→ : 雷衝出，這訊號還不夠強烈嗎？XD
→ : https://x.com/EODCSM/status/2115886753592795549
![[圖]](https://i.verb.tw/qKNaUX2w.jpg)
推 : 響你妹 難道現在很牛嗎？77F 11/03 17:31
推 : 老蘇的完美風暴有包含1929年嗎？78F 11/03 17:31
推 : 鬼故事連發 底部到了 標普跌不到4%你知道嗎？79F 11/03 17:32
→ : 好了啦80F 11/03 17:34
推 : 那就降息阿81F 11/03 17:35
→ : 避險基金就是要你買他產品的82F 11/03 17:48
推 : 笑死，現在像是要發生世界大戰的樣子嗎83F 11/03 17:50
推 : 蕭條鬼，再崩我進場84F 11/03 17:50
推 : 大蕭條都出來惹85F 11/03 17:56
推 : 訊號來了 大進場！86F 11/03 17:58
→ : WW3差不多,人類從未從歷史上,學到教訓.87F 11/03 17:59
→ : 鬼故事四起88F 11/03 18:00
推 : 老蘇 怎麼嘎起來了!89F 11/03 18:05
→ : 開始順啦90F 11/03 18:06
推 : 3955見91F 11/03 18:07
→ : 知道了92F 11/03 18:10
噓 : 還在1929…老哥現在2026了啦93F 11/03 18:12
--
※ 看板: Stock 文章推薦值: 0 目前人氣: 0 累積人氣: 38
作者 Lime5566 的最新發文:
![]()
法人：AI基本面仍在 台股迎反彈可期 2026.11.05 03:00 工商時報 陳彩玲 外資期現貨操作持續偏空，台指期淨空單4日增至93,647口。不過，法人認為，外資賣壓 持續釋出後，籌碼有望逐 …207F 117推 24噓- 資料中心恐限建 科技巨擘反而受惠？從微軟、亞馬遜到蘋果的上漲邏輯 2026/11/05 08:54:55 經濟日報 編譯季晶晶／綜合外電 資料中心可能限建，微軟（Microsoft）、亞馬遜（Ama …95F 28推 3噓
- 24F 12推 4噓
![]()
避險基金巨頭Elliott示警：市場與大蕭條前高度相似、熊市警報全面響起 鉅亨網編譯莊閔棻 2026-11-03 11:40 避險基金Elliott投資管理公司發出警告，認為當前金融市場環境與192 …93F 57推 6噓- 41F 19推 12噓
點此顯示更多發文記錄
→
guest
回列表(←)
分享