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作者 asiguo (PositiveWeiwei)
標題 [請益] 台積收購美光有搞頭嗎？
時間 Tue Feb  8 13:10:25 2022

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各位安安

是這樣啦，台積從劉董上台後就一直放話說不排除收購記憶體廠，最近又公開幫美光出一口
氣，說美光記憶體技術已超車三星。

從台積最新的法說，也提到AI accelerator這個新市場是未來HPC這塊成中高速長的子領域，
而大家都知道AI晶片很夯的技術就是記憶體內運算。當然教主也說過AI這塊目前生死未明，
但目前看來各家半導體廠的大收購想達到的目的都是往這個方向在走。


這樣東看西看，感覺台積對美光的興趣應該是挺高的

對美光來說，目前美光還沒用上EUV就贏過了三星，但未來不免需要用上。在學習曲線上，借
助最懂EUV怎麼用的台積，似乎是持續超車三星的最佳辦法，嫁給台積在全球各地的廠房也能
有互補作用，美國廠、日本廠、台灣廠其實最近擴廠的動作兩家也是亦步亦趨。



再從估值角度來看

EV/EBITDA
美光： 6-7x
台積： 15x

市值
台積： 630B USD
美光： 90B

5年複合成長率：
台積：15-20%
美光：??

整體來說，美光規模和台積相比也不大，台積今年的資本支出已經是44B，相當於未來兩年花
的錢就能買下美光。從記憶體的競爭來說，三家寡占的態勢已經穩定，擴產規模也在收斂，
估計已經到一個穩定獲利期，這個趨勢有助記憶體公司的估值往上走，對台積而言，美光的
估值也不貴，真的不用現金收購，發發ADR跟美光換換股也還算划算。


不知道各位半導體大神或教主對台積和美光有什麼想法？
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推 f204137: 美國願意賣嗎1F 02/08 13:11
推 kimula01: 台積不會自己跳下來作產品
這倒是一個好的論點，可以接受                        02/08 13:11
→ Lowpapa: 不可能3F 02/08 13:11
推 f204137: MU目前市值905億美元 至少得準備台幣2.5兆元4F 02/08 13:12
推 lucky360: 美光台中后里廠會裝EUV喔
我知道，就是目前產品還沒用上的意思                          02/08 13:13
推 payneblue: 不可能 擴廠都還沒完 不可能去搞收購6F 02/08 13:14
→ luche: 台積收購三星比較好7F 02/08 13:15
→ pf775: 三星不是快垮了嗎8F 02/08 13:16
→ s3z15a3z15a: 你也要看美國願不願意..gg不要被美國買走就很好了9F 02/08 13:16
推 sppray:  台積電多角化99%賠錢，一生懸命，聯電多角化90%大賺，本業不上不下10F 02/08 13:17
噓 mom213: 想太多12F 02/08 13:18
推 Skydier: 凜冬再想 現況火熱還是早點睡13F 02/08 13:19
→ kyova: 美國人無法適應台式管理，應該會完蛋14F 02/08 13:21
美光員工是美國人多？印度人多？還是台灣人多？
→ gomi: 收購美光 浪費時間15F 02/08 13:23
→ Thoris: 不可能通過監管審查 別做夢
您想說的是哪個監管機構呢？ CFIUS? DOJ? FTC?                        02/08 13:26
→ TaiwanUp: 買美光的製造部門?17F 02/08 13:27
→ Thoris: 環球晶老三併老四都失敗 台雞併美光是要打造天網公司嗎？ 不可能準的18F 02/08 13:27
推 stlinman: 已經有勝利方程式了，專注本業比較實在!20F 02/08 13:30
推 syuechih: 美光會賣???21F 02/08 13:30
噓 Cliffx: 沒搞頭 你以為美國會准嗎22F 02/08 13:30
推 CORYCHAN: 擴廠比併購重要
另外，過去併購的經驗不太好應該也會影響決策（德碁 世創）23F 02/08 13:34
→ Thoris: 財務上可行 商業上效益很低 政治上絕不可能26F 02/08 13:34
推 leon1757tw: 美光併購南亞科跟華邦電 還比較有可能27F 02/08 13:35
→ CORYCHAN: 其他樓上有提了，不會被核准= =28F 02/08 13:35
→ springman: 還是專心做好本業吧！29F 02/08 13:35
推 syuan0886: f姐說到重點了，美光也得願意賣才行30F 02/08 13:35
推 maxc55555: 不懂記憶體，但電腦一直都插美光的，原來以前是三星技術比較好？31F 02/08 13:36
推 flycarb: 頂多入股加強技術合作，美光真的沒必要賣33F 02/08 13:36
→ CORYCHAN: 三星一直是記憶體龍頭 = =34F 02/08 13:36
推 wowjesus: 美光的重點在 爾必達的研發吧？35F 02/08 13:36
→ flycarb: 而且韓國肯定百般阻撓......36F 02/08 13:37
推 benson502: 買美光沒意義阿，買那個幹嘛= =37F 02/08 13:37
推 iamaq18c: 頂多合作 哪可能賣38F 02/08 13:38
推 Thoris: DRAM和Logic共用資源聽起來理想 實務上問題很多 世界先進最早就是GG的DRAM廠39F 02/08 13:38
→ Merkle: 你繼續做夢吧41F 02/08 13:39
→ poru: 美國政府不可能過關的42F 02/08 13:39
推 centaurjr: 反壟斷不會給過的,不要作夢43F 02/08 13:40
→ poru: 乾脆買力機電算了.起碼有一堆專利.雖淡出記憶體44F 02/08 13:41
→ TaiwanUp: 還是三星又做了什麼壞事嗎?45F 02/08 13:45
推 aegis43210: 要走記憶體買封測端的南茂就好啦，美光不可能46F 02/08 13:45
推 qwerty110: 打電動有錢就買得起的話可能 現實不可能47F 02/08 13:46
→ roiop710: 扯上記憶體94崩48F 02/08 13:46
噓 wei32372: 作夢哦 美國不會同意49F 02/08 13:47
推 kevin850717: GG被三星用DRAM賺的錢搞了這麼久 怎麼就不反殺回去50F 02/08 13:50
推 hyscout: 美光摻股就好了吧 買下來幹嘛.....51F 02/08 13:50
推 bhchad: 台積只要跨足非本業的最後都收起來
太陽能LED都是
之前台積投資世界先進就是想做記憶體 不過起不來52F 02/08 13:52
→ poru: 買力積電啦.有經營之神.科技業九命怪貓在不成功也難55F 02/08 13:56
※ 編輯: asiguo (114.136.161.68 臺灣), 02/08/2022 14:05:54
→ jceefailurer: 夕陽慘業56F 02/08 14:05
推 hellk: 樓上說說一個如日中天的產業看看，元宇宙??57F 02/08 14:11
推 rahim: 以美國政府立場，應該是想美光收購台積吧58F 02/08 14:15
推 kklarinet: 1買不起，資本支出不可能全部用在這上面2買了也沒用記憶體是紅海，三星還是能吃到差不多的市佔59F 02/08 14:16
噓 Hatewoman: 浪費時間61F 02/08 14:34
推 kenro: 美帝不會賣，能入股就不錯了62F 02/08 14:38
推 popo123456: 應該收購南亞科，南亞科再跟美光合資蓋廠..63F 02/08 14:42
推 geniusw: 頂多合作吧 就像之前intel 米光的合作64F 02/08 14:49
→ adsl12367: 美國現在最想要技術全部回去
你這方案是倒著走欸老哥65F 02/08 14:55
推 stosto: 記憶體內運算？
老實說這種還沒定義清楚的別亂說得好67F 02/08 15:07

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