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作者 ryoma1 (熱血小豪)
標題 [今島] 分析師：任天堂 Switch 2 恐被迫漲價15％
時間 Fri Jan 30 21:50:50 2026

任天堂「Switch 2」面臨半導體風險威脅　銷售創紀錄卻擋不住股價逆風

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●股價自去年 8 月高點重挫逾 30%，專家警告製造成本恐陷惡夢
●恐被迫調漲約 15% 價格，縮減記憶體、改用外接記憶卡也成選項

　　即便是以破紀錄速度熱賣的超人氣遊戲主機，在半導體價格飆漲的陰影籠罩、投資人
戒心高漲的情況下，仍無法守住任天堂的股價防線。

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　　任天堂將於 2 月 3 日公布第三季（2025 年 10–12 月）財報，受惠於家用遊戲機
「Nintendo Switch 2」在美國年末檔期銷售表現亮眼，市場普遍預期營收將大幅成長。
不過，機內所搭載的半導體記憶體價格，因全球人工智慧（AI）熱潮引發供需吃緊而持續
上漲，製造成本節節攀升，未來恐怕被迫轉嫁到產品售價上，形成潛在風險。


　　長期關注遊戲產業的英國股票分析師佩拉姆・史密瑟斯直言，除非半導體價格出現明
顯下跌，否則「任天堂遊戲主機的製造成本，恐怕會演變成一場惡夢」，語氣中毫不掩飾
他的擔憂。


　　回顧自去年 6 月「Nintendo Switch 2」上市以來的股價走勢，任天堂股價在 8 月
一度衝上歷史新高的 14,795 日圓後，便一路走低，從高點回落的跌幅已超過三成。去年
 12 月的單月跌幅高達 20%，創下自 2008 年以來最差表現。


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相關報導：任天堂股價下跌，半導體短缺疑慮使市值蒸發約 2.2 兆日圓


　　供需失衡推升的半導體價格，正持續侵蝕電子產品製造商的獲利空間。半導體廠商為
追求高毛利，將產能優先投入 AI 用儲存產品，反而排擠到遊戲機所需 CPU、GPU 等傳統
晶片的供應，進一步加劇零組件短缺。這樣的局面，偏偏又撞上「十年一遇」的新世代遊
戲主機換代時間點，對任天堂而言可說是時運不濟。


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　　根據市調機構 TrendForce 的資料，「Nintendo Switch 2」所使用的 12GB RAM 模
組，在去年 10–12 月期間價格暴漲 41%，內建 NAND 儲存裝置也上漲約 8%。供應吃緊
的情況預料還會持續惡化，，花旗集團分析師更預估，今年 DRAM 平均售價將大漲 120%
，NAND 價格也可能上升 90%。


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　　彭博智庫分析師內森．奈杜指出，為了抵銷半導體價格上揚帶來的成本壓力，任天堂
未來恐被迫將「Nintendo Switch 2」的零售價格調高約 15%。一旦記憶體庫存或固定價
格合約到期，「「Nintendo Switch 2」的毛利率，乃至整體公司的獲利能力，都將承受
進一步下滑壓力」。



超過 500 美元恐成後悔決策

　　「Nintendo Switch 2」在美國的建議售價為 449.99 美元（約 6 萬 9,000 日圓）
，已是任天堂史上最昂貴的硬體產品。美國自由資本市場資深分析師尼克．麥凱警告，若
再進一步漲價，恐對需求造成致命打擊，「一旦突破 500 美元，未來很可能會為這個決
定感到後悔」。


　　半導體價格飆升同樣對競爭對手構成壓力。由索尼集團主導的「PlayStation」系列
，其股價自去年 12 月起跌勢加劇，但由於「Nintendo Switch 2」仍處於產品生命週期
初期，市場普遍認為任天堂受到的衝擊更大，股價自近期高點回落的幅度也更為顯著。

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　　史密瑟斯分析師直言：「『Nintendo Switch 2』才剛上市，基本上是以接近成本的
價格在賣，任天堂甚至可能還在虧錢。」相較之下，索尼集團的『PlayStation 5』已進
入成熟期，具備穩定的獲利結構，吸收額外成本的空間「明顯更大」。


　　麥凱則認為，任天堂並非毫無對策。透過縮減「Nintendo Switch 2」的內建記憶體
容量，將成本「轉嫁給購買外接記憶卡的消費者」，也是一條可行路線。

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　　麥凱仍維持對任天堂「買進」的投資評等，並預期管理層可能會在下週的財報說明會
中觸及半導體議題，短期內或能提振投資人信心。不過，他也提醒，圍繞「Nintendo
Switch 2」的半導體「成長陣痛」，仍不可掉以輕心。


放空比例下降

　　近期任天堂股票的放空比率下滑，顯示市場普遍不認為財報將釋出重大利空。根據 S
&P Global 數據，流通股的放空比率已從 8 月中旬約 2%，幾乎腰斬至約 1%。

　　花旗證券分析師馬場永希也指出，若第三季財報優於市場預期，任天堂股價的短期投
資吸引力可望升溫。他推估該季「Nintendo Switch 2」的出貨量約為 700 萬台，此外，
即將上映的電影《超級瑪利歐銀河電影版》，也可能成為推升股價的利多因素。


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　　不過，史密瑟斯仍保持審慎態度，認為半導體高價問題若持續延燒，將在中長期壓抑
任天堂股價表現。他強調，問題不在於主機賣得好或不好，而是「記憶體本身的問題──
每上漲 1 美元，局勢就會變得更加嚴峻」已為市場敲響警鐘。


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情報來源：
https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2026-01-29/T9LK8ST9NJLT00

原文標題：Why Nintendo Switch 2 Could Face a Steep Price Hike
https://t.co/R74zMKQ4wA

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→ YLTYY: 買了 請升值3F 01/30 21:54
推 bladesinger: 今年一定4F 01/30 21:54
推 zizc06719: 有啥用記憶體的沒漲5F 01/30 21:54
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推 ririkasos: 剛好衝刺期被AI大車撞到7F 01/30 21:58
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推 Fate1095: ns2虧本賣了吧?本來就定價低,記憶體還在漲
不像PS5利潤那麼高,可以有很多抗壓空間18F 01/30 22:39

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