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作者 haiduc (小火柴)
標題 [新聞] 專家指投機客瞄準日圓 有複製1997亞洲金
時間 Fri Jun 12 00:12:56 2026

專家指投機客瞄準日圓 有複製1997亞洲金融危機之虞

2026/6/11 10:07

（中央社記者張謙香港11日電）摩根士丹利（Morgan Stanley）亞太區前首席經濟學家謝

國忠警告，炒匯投機客正瞄準日圓，有如1997年亞洲金融危機發生前在泰國發生的情況，

且這批日圓投機客可能與1996至1998年間的投機客是同一批人。


謝國忠今天以獨立經濟學家身分在信報撰文表示，日本在捍衞美元兌日圓滙率160大關的

過程中正墜入陷阱，這與泰國1996年的經歷相似；日本龐大的外滙存底不只未能威懾貨幣

投機客，反而成為這批炒匯者的目標。


文章表示，日本的經濟基本面疲弱且日益惡化，使日圓無可避免進一步貶值。

不過，由於日本債務居高不下，日本無法透過激進升息來支撐貨幣滙價，未來可能陷入「

通膨─貨幣貶值」螺旋式上升，這為「淡友」（作空者）帶來巨額利潤。


文章表示，目前一些「淡友」可能與1996至1998年間作空東亞貨幣並引發亞洲金融危機的

投機者是同一夥人，但他們今天的規模要大幾個級數，需要收獲更多才能滿足胃口，而日

本正符合要求。


據分析，不利日圓的原因之一，是幾十年來日本一直在增持外國資產，為高齡化社會做準

備，其3.5兆美元外國資產的收益支撐著日本的金融穩定，掩蓋達國內生產毛額（GDP）2

倍的國家債務、占GDP4.6%的財政赤字，以及出口停滯所帶來的負面影響。


不利日圓的另一面，源於日本貿易帳因競爭力下降和國防開支增加而惡化。

文章表示，日本的出口可能正進入結構性的下降趨勢，繼電器產品後，日本最重要的出口

產品汽車正變得過時。此外，美國的關稅政策迫使某些行業遷往美國，進一步壓縮了日本

的出口。


相對的，日本的進口卻呈上升趨勢。

文章並表示，除了日本，印度和印尼也是投機客的目標。

據指出，這些國家一直受益於資本流入，而非靠競爭力，這與亞洲金融風暴前的東南亞相

似，明顯的跡象是GDP增長良好，但貨幣卻在走弱。


文章認為，世界已進入結構性不穩定時期，現有的秩序正在瓦解，新的秩序尚未確立；「

淡友」放大了混亂，當他們打垮日本或印度這樣的大國時，整個世界都會受到嚴重破壞。

文章稱，1998年亞洲金融危機之後，東南亞用了10年時間才恢復元氣，這次恐怕更糟。（

編輯：周慧盈/邱國強）1150611


https://www.cna.com.tw/news/acn/202606110049.aspx
專家指投機客瞄準日圓 有複製1997亞洲金融危機之虞 | 兩岸 | 中央社 CNA 摩根士丹利（Morgan Stanley）亞太區前首席經濟學家謝國忠警告，炒匯投機客正瞄準日圓，有如1997年亞洲金融危機發生前在泰國發生的情況，且這批日圓投機客可能與1996至1998年間的投機客是同一批人。 ...

 

心得/評論：

1997亞洲金融風暴主要是索羅斯那一群人幹的，當初的目標最主要是香港，

索羅斯也有了自己的基金，如果再度發生金融風暴，

不要說匯市會受影響，股市也會受影響。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.160.25.191 (臺灣)
※ 作者: haiduc 2026-06-12 00:12:56
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※ 同主題文章:
[新聞] 專家指投機客瞄準日圓 有複製1997亞洲金融危機之虞
06-12 00:12 haiduc
Re: [新聞] 專家指投機客瞄準日圓 有複製1997亞洲金
06-12 10:02 kensmile
推 tarcowang: 日幣破2001F 06/12 00:24
→ garyman516: 日
日圓繼續貶吧2F 06/12 00:26
→ TokyoHard: 是能貶到多少,到200=台幣0.15嗎?飛田兩千有找4F 06/12 00:29
推 stlinman: 中國學者在中國媒體發表看衰日圓的論述文章! (嗯?)5F 06/12 00:30
→ bndan: 基本面差 你再多神仙策略也沒用啊 但神隊友就很有用了 XD 只是那些神隊友能打完美配合嗎？ 就算能這成本也不低吧？ 只能說 還是自身的實力比較重要啊 這文沒有點到台灣 還蠻有意思的 XD6F 06/12 00:30
推 carkyoing: FX，簡單！10F 06/12 00:31
推 drkkimo: 如果和30年前是同一批人 那這批人那時和現在幾歲?11F 06/12 00:34
→ lock0308: 日圓不會貶了啦
爽的都外國人12F 06/12 00:34
→ nata12: 專家可以告訴我韭留美動畫什麼時候嗎14F 06/12 00:36
噓 as5566321: 美債持有國第一，又是工業和文化強國，日圓是能怎麼貶值？中吹有一個是一個，都把人當白癡。15F 06/12 00:37
推 stlinman: 其實只要美國願意開XX互換工具給日本，空頭就被嘎爆17F 06/12 00:39
推 s213092921: 鬼子是工業強國？別逗你爺爺笑了18F 06/12 00:40
推 aiur313: 跟新聞反著做就對了19F 06/12 00:43
推 kenndy: 主要是美債爆炸找不到接盤俠，只能收割日本托底20F 06/12 00:51
→ YLTYY: 賣美債 撐匯率 美國生氣、升息日債爆炸 。貶值吧21F 06/12 00:53
推 arnold3: 日本快被中國打爆了 沒有優勢產業
現在日本國債比例比美國還高 根本還不完22F 06/12 00:53
→ YLTYY: 升息 還會 影響套利 利差 資金回流更可怕 ，還是犧牲日幣吧24F 06/12 00:55
推 ice1015: 港幣以後才可怕…..26F 06/12 00:57
推 david850914: 日本國債大都國內債其實還好27F 06/12 01:00
推 SecondRun: 問日圓能怎麼貶值好好笑28F 06/12 01:01
推 Brioni: 這次狙擊一定肉超多
感覺要拖倒大象索羅斯一定會多找幾幫人一起
反正不是日本崩就是美國崩，看日本要不要吞了29F 06/12 01:04
推 raygod: 想太多 日本體量那是幾個對沖基金搞得倒的32F 06/12 01:07
推 aftermathx: 日央行看不出來有死守匯率的決心才是最大問題33F 06/12 01:08
→ asdfg4862: 查了一下這個人 感覺不需要太認真XD34F 06/12 01:08
→ raygod: 被打得滿地找牙差不多35F 06/12 01:08
→ asdfg4862: 中國人談日幣老是就這些陳腔濫調36F 06/12 01:10
推 Jimny5566: 日本人自己都在做空日圓了是能怎麼救？37F 06/12 01:11
噓 takuya1: 沒差，反正不是馬上崩盤38F 06/12 01:13
→ maple76226: 問一下，韓幣是不是也被搞，前幾天還衝到1560韓元：1美元39F 06/12 01:16
推 ceca: 鎖螺絲?41F 06/12 01:22
推 wsx26997785: 4月日本央行拋數百億美元撐日圓  結果失敗日圓續貶日本真的快完蛋了 投資日本股市換回外幣收益變少
雖然都內債沒錯 但水庫也快爆了 日本升息到1%了
日本主力汽車產業拚不贏中國  也沒跟上半導體產業也就幾家半導體再拚  日本稅收少了 還要支付債息
這也難怪日本跑來利誘或偷竊台灣半導體產業  急了42F 06/12 01:24
推 imba789: 安倍垃圾經濟學，負利率都給玩出來48F 06/12 01:36
推 squeakywheel: 好幽默哈哈哈哈 有人說日本工業強國cccccc49F 06/12 01:39
推 eno03: 那一批人不會死了嗎？應該都6-70歲了吧50F 06/12 01:41
→ dasuperray: 台灣賺爆那個兌美元匯率也是跌啊51F 06/12 01:42
推 BILLBADY: 日本不是很多關鍵半導體藥劑嗎，這樣不算半導體產業嗎？52F 06/12 01:43
推 raygod: 藥劑確實是日本厲害 但買家也少 沒辦法坐地喊價54F 06/12 01:51
噓 s1612316: 學川普不就好了 先升兩碼 下次會議再降回來 誰敢空你貨幣55F 06/12 01:59
推 jinx55123: 升了衝擊出口業誰要扛 選舉大贏 日本人個性就是別人可以扛但不要我扛 只好請日本一般人再撐一下57F 06/12 02:02
→ b9513227: 問日圓怎麼貶? 從75跌到160你問怎麼貶 笑死
整天吹日本好棒棒笑死 你怎麼還在台灣阿59F 06/12 02:14
→ sun0268: 有誰在吹嗎，怎麼突然滑到怎麼還在台灣？61F 06/12 02:41
推 raygod: 日本人可憐啊 購買力直接被砍1/362F 06/12 02:44
推 sid3: 吃不起白米有多慘63F 06/12 02:45
推 buyerko: 趕移工和減消費稅根本加速死亡64F 06/12 02:45
推 stocktonty: 什麼鬼 東南亞一堆代幣國家 跟日本能比嗎65F 06/12 03:32
推 abc12812: 鎖螺絲的年紀都快領便當了吧66F 06/12 05:56
→ ert0700: 笑了 各國再不還錢一直借啊，被人等著一次收割67F 06/12 06:02
推 Arpia: ㄧ堆奇詞怪語，洗人厭日超青菜68F 06/12 06:19
推 poeoe: 日本真的廢到笑69F 06/12 06:21
→ jlw: 不知道誰是韭菜70F 06/12 06:21
推 gilbertchen8: 160很甜了 但180更好71F 06/12 06:27
→ jasonkey123: 日幣貶可以漲物價，漢堡賣6千，烤肉串1萬，台灣人買單72F 06/12 06:27
推 heatsink: 日本直接宣布該用美元流通好了74F 06/12 06:31
推 Arkzeon: 哪來這麼多首席。跟保險公司一樣每個人都是首席嗎75F 06/12 06:32
→ heatsink: 我現在儲值類一律用日幣付款，價差有夠多的76F 06/12 06:33
→ elmer: 真正的黑天鵝是港元放棄美元錨定77F 06/12 06:56
→ hjgx: 17樓講的我看不懂 什麼是XX78F 06/12 07:01
推 yycbr: 日元貶值是日本人聊比較多 去5ch看 天天有 同一批人就算了 活着也快入土了 不可能的事79F 06/12 07:21
→ trick1208854: 沒點到台灣是因為央行控匯率控的很穩，沒政治因素影響基本振幅就10%不到。81F 06/12 07:24
推 Noberman: 當年還沒出生 我也想看金融巨鱷怎麼狙擊國家的83F 06/12 07:28
→ jerome01: 人這麼好 事先通知嗎84F 06/12 07:37
推 Yamamy: 索羅斯還沒死？85F 06/12 08:03
推 wsx26997785: 還沒死 之前還買了台積電樣子86F 06/12 08:17
推 win8719: 當年泰國外匯存底380億現在日本有1兆多87F 06/12 08:29
推 lineak: 最好的時光已過， 再追空就要吃棒子了88F 06/12 08:29
→ piece1: 日本民眾真了不起...還能忍89F 06/12 08:57
→ sagarain: 笑死 全世界都知道哪有投機客機會
日本政府央行都沒把日圓當回事 只好人民扛90F 06/12 09:18
噓 NeihuSnape: 好了啦 魯空還有什麼浮木都拿出來看看92F 06/12 09:29
推 sdhpipt: 投機客怎麼可能打得贏日本央行???
當年荷蘭扭曲更大 索羅斯也沒種挑戰荷蘭央行
這種金融交易遊戲 還是本多忠勝的 日本本錢多得很93F 06/12 09:51
推 leon1757tw: 美日有貨幣互換協議 必要時日央可以跟FED借美金 誰幹的贏印鈔機96F 06/12 10:29
→ ap525922: 日本什麼體量？98F 06/12 10:43

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