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作者 標題 Re: [新聞] 台灣央行最快9月升息 彭博經濟學家認為因
時間 Thu Aug 20 15:28:16 2026
※ 引述《troy30408 (南宮洛)》之銘言：
台灣重貼率脫離現實, 導致重貼現窗口已經死亡很久了
台灣金融業長期資金充足, 同業隔拆利率只有央行貼現利率的1/3
金融業沒甚麼理由從重貼現窗口取得資金
央行重貼現率現在是宣示意義大於實際意義
甚至央行自己現在都很習慣用NCD跟行政處分, 而非利率政策, 來影響市場利率
觀察央行利率政策, 已非市場利率指標
台灣市場利率這一年多在央行以行政處分指導下, 實際上已經提高2-4碼
這從公債殖利率就可以看得很清楚
https://ibb.co/twBdqzhS
![[圖]](https://i4.disp.cc/t/q/ibb_co_DP4q9YbN.png)
手上有中長期貸款的, 很多人都不想借新還舊吧 XD
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※ 作者: IBIZA 2026-08-20 15:28:16
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※ 同主題文章:
08-20 14:39 ■ [新聞] 台灣央行最快9月升息 彭博經濟學家認為因通膨升溫不會等到選後
● 08-20 15:28 ■ Re: [新聞] 台灣央行最快9月升息 彭博經濟學家認為因
推 : 最後一句太中肯，既有貸款要增貸都捨不得整合舊貸款1F 08/20 15:31
推 : 最後一句真的2F 08/20 15:32
推 : 不過還是有點差別，央行動重貼現是連既有貸款戶都會3F 08/20 15:35
→ : 影響
→ : 影響
既有貸款多半是連動定存利率
而定存利率應該是要反應資金成本/機會成本
在重貼現窗口已經無法代表資金成本的現在, 其實定存利率真正看的是NCD
推 : 原來已經隱形升息了 但CPI還持續上升中5F 08/20 15:35
推 : 沒事無碼好看6F 08/20 15:40
噓 : 升息笑慘。CPI 那麼低還升息。7F 08/20 15:42
推 : 商業本票利率都1.7了8F 08/20 15:43
推 : 油價降cpi 就會降了吧…中油台電吸收多少了…9F 08/20 15:49
※ 編輯: IBIZA (27.52.8.69 臺灣), 08/20/2026 15:50:38推 : 實務上銀行定存利率牌告就是follow重貼現，的確重貼10F 08/20 15:55
→ : 不 你去看2008之後那一段就知道11F 08/20 15:55
→ : 現無法代表資金成本，所以定存也可能賠本做12F 08/20 15:55
→ : 推13F 08/20 15:57
→ : 現在的定存利率是follow NCD, 是央行升降息同時也14F 08/20 15:57
→ : 調整NCD利率
→ : 重貼現率早就脫離現實了 銀行極少透過重貼窗口取得
→ : 資金 重貼現率要怎麼代表成本?
→ : 你去看2008年之後那一段就知道 銀行定存並沒有跟著
→ : 重貼現率跑
→ : 銀行透過定存取得資金之後, 貸款出去賺利差, 剩餘頭
→ : 調整NCD利率
→ : 重貼現率早就脫離現實了 銀行極少透過重貼窗口取得
→ : 資金 重貼現率要怎麼代表成本?
→ : 你去看2008年之後那一段就知道 銀行定存並沒有跟著
→ : 重貼現率跑
→ : 銀行透過定存取得資金之後, 貸款出去賺利差, 剩餘頭
推 : 你要這樣說的確可能，畢竟重貼現就是利率政策方向的21F 08/20 16:00
→ : 宣示而已
→ : 宣示而已
→ : 吋拿來買NCD, 所以現在NCD就代表銀行定存的基本盤23F 08/20 16:00
→ : 不是可能 台灣定存看NCD已經很久了
→ : 不是可能 台灣定存看NCD已經很久了
→ : 我的意思是定存利率不是跟NCD利率連動,而是跟重貼現25F 08/20 16:02
→ : 不會因為NCD一變動就馬上反應在定存上
→ : 不會因為NCD一變動就馬上反應在定存上
推 : 想借新整合的 都被現在利率臭死了吧27F 08/20 16:05
推 : 銀行牌告是季調所以慢慢來28F 08/20 16:05
→ : 真的要吸存款行銷專案開下去一堆2%+的定存
→ : 真的要吸存款行銷專案開下去一堆2%+的定存
→ : 我看不懂你說甚麼 但央行現在就是升息同步調整NCD30F 08/20 16:07
→ : 你可以看早期不同步的時候, 就會看到定存不跟重貼現
→ : 率的情況
→ : https://ibb.co/V0YCF5D0
→ : 簡單講, 央行自己也發現重貼現窗口失效, 所以現在是
→ : 透過市場操作在控制銀行端的利率 重貼現率只剩宣示
→ : 效果
→ : 更進一步講 其實現在央行要影響市場利率都是偷偷來
→ : 更正 應該說 常常是偷偷來
→ : NCD會跟著重貼現率 其他時候就是用行政手段
→ : 你可以看早期不同步的時候, 就會看到定存不跟重貼現
→ : 率的情況
→ : https://ibb.co/V0YCF5D0
→ : 簡單講, 央行自己也發現重貼現窗口失效, 所以現在是
→ : 透過市場操作在控制銀行端的利率 重貼現率只剩宣示
→ : 效果
→ : 更進一步講 其實現在央行要影響市場利率都是偷偷來
→ : 更正 應該說 常常是偷偷來
→ : NCD會跟著重貼現率 其他時候就是用行政手段
![[圖]](https://i4.disp.cc/t/q/ibb_co_SDwmkG0D.png)
推 : 115/1~115/8 NCD差了三個半碼吧40F 08/20 16:13
→ : 大家i明面上都沒動
→ : 大家i明面上都沒動
![[圖]](https://i4.disp.cc/t/q/ibb_co_qMzGFSNj.png)
→ : 央行給五家放款平均利率也會被政策貸款拉走平均值44F 08/20 16:15
→ : 你可以看到除了疫情期間NCD調整的比利率政策頻繁45F 08/20 16:16
→ : 之後基本上就是亦步亦趨
→ : 五家放款平均利率不是央行給的 央行不會實際給出
→ : 之後基本上就是亦步亦趨
→ : 五家放款平均利率不是央行給的 央行不會實際給出
噓 : 放款大多是跟定存利率+一個%數，央行沒調重貼現率48F 08/20 16:16
→ : ，銀行牌告定存是不太能動的，現在感覺貸款變貴是
→ : 因為那個%數上升，跟NCD沒有直接關係
→ : ，銀行牌告定存是不太能動的，現在感覺貸款變貴是
→ : 因為那個%數上升，跟NCD沒有直接關係
→ : 市場利率51F 08/20 16:16
→ : jinsan沒這回事 你看我貼的2010年時的紀錄就知道
→ : https://ibb.co/V0YCF5D0
→ : 央行重貼現率調整了0.625, 定存才調0.305
→ : 重貼現率早就失效 無法完全帶動市場利率
→ : 銀行要怎麼調整定存其實是銀行的自由 銀行是看自己
→ : 的資金成本跟機會成本 來決定定存利率的
→ : 如果銀行吸收存款 但不容易貸出去 那銀行就會調降
→ : jinsan沒這回事 你看我貼的2010年時的紀錄就知道
→ : https://ibb.co/V0YCF5D0
→ : 央行重貼現率調整了0.625, 定存才調0.305
→ : 重貼現率早就失效 無法完全帶動市場利率
→ : 銀行要怎麼調整定存其實是銀行的自由 銀行是看自己
→ : 的資金成本跟機會成本 來決定定存利率的
→ : 如果銀行吸收存款 但不容易貸出去 那銀行就會調降
推 : 貸款變貴是行政指導，加碼的幅度變多，因為央行沒59F 08/20 16:19
→ : 手段了，他先不要錢進房市最近又不要去股市
→ : 手段了，他先不要錢進房市最近又不要去股市
→ : 定存利率 讓大家不要存那麼多錢進來61F 08/20 16:19
→ : 是甚麼在支撐定存利率? 是NCD
→ : 至於i值的調整 主要是存準率跟行政指導在影響
→ : 是甚麼在支撐定存利率? 是NCD
→ : 至於i值的調整 主要是存準率跟行政指導在影響
→ : 台灣爛頭寸太多，NCD變成很重要手段64F 08/20 16:21
推 : 113/3最後一次升完以後1y ncd 1.18265F 08/20 16:21
→ : 115/8 已經1.626了
→ : 115/8 已經1.626了
https://ibb.co/BHnNBdXn
https://ibb.co/xtqNHwPk
![[圖]](https://i4.disp.cc/t/q/ibb_co_qLJ5pXtJ.png)
![[圖]](https://i4.disp.cc/t/q/ibb_co_YFBxZJYC.png)
2009年全年就只有在1月跟2月調重貼現率
但台灣銀行在10月調整了定存牌告
央行利率政策跟市場操作
是透過貼現窗口或市場操作, 改變市場取得資金的成本, 來影響銀行利率
並不是銀行利率只能跟著央行調整
→ : 銀行滿手錢，重貼現率對銀行來說沒什麼意義69F 08/20 16:22
→ : 央行364天以上的NCD是用標售的 不是牌告70F 08/20 16:23
→ : 所以364天以上的NCD代表的是銀行 而且有可能是部分
→ : 所以364天以上的NCD代表的是銀行 而且有可能是部分
推 : 如果真的放手給五貸蛙玩不知道能飛多遠72F 08/20 16:23
→ : 銀行 當時的多餘資金程度 這是變動的73F 08/20 16:24
※ 編輯: IBIZA (27.52.8.69 臺灣), 08/20/2026 16:41:25→ : 簡單講182天期以下的NCD牌告利率 是央行給出的指導74F 08/20 16:45
→ : 利率, 364天以上的市場買出來的實際需求
→ : 利率, 364天以上的市場買出來的實際需求
推 : 查到台灣銀行的,看來兩年多沒動了??76F 08/20 16:47
→ : 前者影響定存利率 後者影響i值77F 08/20 16:48
→ : 兩年多沒動 但i值有動
→ : 兩年多沒動 但i值有動
推 : 央行會不會升息 1/4 碼阿???79F 08/21 00:40
推 : 台幣票券市場現在很緊拉 這幾天還有一年報到2.4%的80F 08/21 00:54
推 : 台灣公債的買家到底有誰?81F 08/21 06:48
→ : 我很好奇，要是台灣本土銀行都不買台灣公債 誰買?
→ : 我很好奇，要是台灣本土銀行都不買台灣公債 誰買?
→ : 喝咖啡 道德勸說 銀行就自己抽銀根了 台灣有台灣的83F 08/21 07:28
→ : 玩法
→ : 玩法
推 : 真的，台灣那個基準利率目前不太重要85F 08/21 08:17
推 : 現在確實遇到銀行自己信用緊縮，成數下降利率提高。86F 08/21 08:23
→ : 有的索性不接
→ : 有的索性不接
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