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作者 onekoni (一貓人我的超人)
標題 Re: [請益] 全押0050的人為何不全壓00631L ??
時間 Thu Sep 24 20:03:34 2026

交流一下想法。

如果大盤不會跌超過30%，那正二buy and hold絕對是碾壓眾生。

22升息、24日央、25關稅那種毛毛雨跌幅，2倍硬撐隨便過。

偏偏30年內發生了兩次60%+的跌幅，這頻率說多不多說少不少。

分別是00年網路泡沫與08年金融海嘯。

假設有正二，正二跌幅會高達85-90%。

由於那時候還沒有，來看一下報酬類似的TQQQ：

https://i.mopix.cc/EzX4Fo.jpg
[圖]

經歷兩次-95%重挫後，TQQQ直到今天都還沒超過QQQ，更別說三倍報酬了。

來看一張模擬跌幅：

https://i.mopix.cc/tskB50.jpg
[圖]

一但大盤跌幅超過50%，要收復失土的難度就會倍率上升，最高可能要漲20倍才能恢復，
恢復後才有超額報酬。

回到主題，你要問自己的是：你認為台股還會跌超過30%嗎？

如果確定100%不會：

https://i.mopix.cc/JDrGjy.jpg
[圖]

台股長期槓桿最佳就是2，歐印正二最佳解。

但如果答案是否，且你不能承受這種損失，你必須預留崩跌完之後加碼修復的儲備。

不管那是預留的貸款金額、存款、或是像我高位調節出來的預留槓桿，能夠在關鍵跌幅打
入20%比例的金額，即使是最慘的情況，也只要兩年就爬出來。

比方說崩之前100萬崩完剩10萬，你只要打入20萬，後面反彈很快就打平損失。

因此正二是否歐印在於你是否確定不會再有大盤50%以上跌幅，可能你一生會碰兩次，也
可能你永遠碰不到。



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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.177.135 (臺灣)
※ 作者: onekoni 2026-09-24 20:03:34
※ 文章代碼(AID): #1gjH6PNe (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1790251417.A.5E8.html
※ 同主題文章:
[請益] 全押0050的人為何不全壓00631L ??
09-24 16:53 kingkiller.
Re: [請益] 全押0050的人為何不全壓00631L ??
09-24 20:03 onekoni.
Re: [請益] 全押0050的人為何不全壓00631L ??
09-24 20:36 direct.
Re: [請益] 全押0050的人為何不全壓00631L ??
09-25 17:00 TRFgee.
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 20:06:38
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 20:07:33
推 wicer: 對於大崩盤 我只能說就像拿著左輪手槍一直朝頭擊發只要在市場待得夠久就一定會遇到1F 09/24 20:09
→ onekoni: 對 可能五發都躲過 勇者勝
但也可能勇者退休前最後一發爆頭3F 09/24 20:09
→ weilawda: 一波帶走5F 09/24 20:12
→ s555666: 單純閒錢投資的還可以，去借錢來投資買正2的
15%的跌幅就能讓人覺得睡不著覺6F 09/24 20:13
推 ilovedt: 崩盤時加碼就能回來比較快8F 09/24 20:19
推 Hard1980: 另外未來長期台股漲幅不一定高於波動損耗9F 09/24 20:22
→ seamanhow: -30%有幾個敢加碼...何況腰斬 一堆膽縮10F 09/24 20:22
推 STi2011: 12.9 > 9 已加碼
而且我覺得真的要遇過大跌去面對那個跌幅再來持有心境差很多11F 09/24 20:24
推 synchronous: 你TQQQ贏不回來QQQ是崩盤時沒錢加碼啊，再平衡不就解決這問題了14F 09/24 20:29
是的 這篇就是在說要留儲備金
應付那種很久一次的意外
推 BBKOX: 三倍槓桿跟正股不一樣，你也不會正股跌10%就all in16F 09/24 20:31
推 allenstock15: 樓上，所以人家回文就是針對原po說的全壓正二，已經全壓了怎麼再加碼17F 09/24 20:31
推 synchronous: 再平衡就是解決原型指數崩30%以上的情形，如果你薪資處於成長期還會源源不絕投入，極端點甚至不用再平衡19F 09/24 20:31
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 20:32:56
推 t0333120: TQQQ有錢再平衡就表示曝險沒有三倍，所以還是隨著市場變化專注在自身曝險比較能長久22F 09/24 20:32
有穩定金流+歐印正二也可以
總之就是低檔一定要有能力加碼
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 20:33:48
→ BBKOX: 尤其是針對已經打九折的三倍槓桿，除非美國爆炸，不然基本可以槓桿開下去了24F 09/24 20:33
推 dogalan: 只看%數其實不准 100萬的時候跌50%跟1000萬的時候跌50%完全不是同等級的壓力 自己衡量一下資產數字已經26F 09/24 20:33
→ BBKOX: 從來都是看最高點下跌幾%28F 09/24 20:33
→ dogalan: 是自己每年可投入資金量的幾倍了 越高最好保守一點29F 09/24 20:34
→ MAXQb: 買的時機會有差嗎? 一個是剛買就大跌，另一個是經過像今年的漲勢後才大跌，假設跌幅都一樣買完不動會?30F 09/24 20:34
推 Antihuman: 那最好買法是啥？定期定額？保留現金？質押原型出來抄底？32F 09/24 20:36
你可以反過來想：
我有沒有一筆20%額度的預備金能在地板加碼
想辦法準備好就可以買相對的正二了

每100萬準備20萬即可
不管那是薪水、借貸額度、槓桿餘裕還是定存
→ MAXQb: 應該是先買的人會比較好吧?34F 09/24 20:36
推 synchronous: 我倒是建議社會新鮮人-入職10年內的人用TQQQ曝險3倍，你日後薪資再投入的本金會比你當下歐印買TQQQ的錢還多35F 09/24 20:36
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 20:38:38
推 synchronous: 不過TQQQ耗損太大，還是需要再平衡的。正2的耗損耗238F 09/24 20:42
→ greedypeople: QQQ波動比台股低很多吧  你確定耗損會比較大?39F 09/24 20:43
→ synchronous: 正2耗損再大都很難輸原型，要贏原型50%以上就需要再平衡。
抱長期不建議開三倍，兩倍是極致，但可能因為耗損和原型打平，所以要再平衡抵銷耗損40F 09/24 20:43
→ greedypeople: 你是拿過去十年十五年來看不會輸原型
但沒人能保證可以一直持續過去的榮景
萬一老馬的太空資料中心跟TERAFAB都成功了  又或是比我們預期早進入量子電腦的時代44F 09/24 20:46
推 macheal: 6/22到7/31 這樣算嗎? 這種就很嚇人了..48F 09/24 20:48
→ onekoni: 最佳槓桿可以算出來 再額外加個黑天鵝保險就好了
731那個根本就不算跌49F 09/24 20:48
→ greedypeople: 那個會一直這麼好的假設就會出問題了51F 09/24 20:49
→ onekoni: 那種跌幅正二每年都會發生 因為20%就是估值壓縮的標準52F 09/24 20:49
推 synchronous: 老馬terafab要威脅台積電，最快也要2030以後了，那22030以後買正2才比較有風險54F 09/24 20:50
→ KY1998: 去看大型機構的投資邏輯 尤其是養老金 不就知道56F 09/24 20:53
推 dancehotdog: 應該還要考慮黑天鵝任何資產甚至現金都可能有風險57F 09/24 20:56
→ onekoni: 不用準備太多 16%足以（100萬備20萬）
備太多拖累進度 備太少無法修復 16%是一個兩年爬回的標準58F 09/24 20:58
→ greedypeople: 我是寧可少賺  算那麼極限  永遠有你沒有想像到的風險存在61F 09/24 20:59
因為正二不會爆倉倒欠
極限風險就是跌95%
這個時候你預先留的20萬
等同高點400萬的購買股份
後面反彈很快就復原了

最高風險就是不低於0 因此是有硬極限的
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 21:02:34
→ qrose666: 回跌三成  幾年就會有一次的63F 09/24 21:02
正二跌30-40%每年1-2次 估值壓縮
正二 跌 40-60% 一兩年一次 短期恐慌
正二跌 70-90% 30年發生兩次
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 21:04:09
→ greedypeople: AI的發展就是個巨大的混沌與風口  去年老黃還在講GPU會取代CPU  今年AI AGENT就讓CPU噴到叫媽媽64F 09/24 21:03
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 21:04:42
→ greedypeople: 我覺得沒有真正安全的無風險策略  要很清楚知道自己就是在賭博
只是期望值是正的沒理由不賭而已66F 09/24 21:04
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 21:06:55
阿根廷、希臘這種世紀爛市場
只要投資時間夠久 低點投入
報酬還是相當不錯
因為任何風險久了都會轉變成風險溢酬
沒有爛市場
只有投資不夠久的市場
（前提是資本主義開放經濟體）
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 21:09:56
推 devilsabre: 推69F 09/24 21:10
→ greedypeople: 你說的沒錯  但是首先  那是原型不是正二
正二在台灣沒問題但在很多多頭市場照樣會賠
其次是個人承受力問題 這就每個人不一樣了  看去年70F 09/24 21:10
→ onekoni: 同意 不是每個市場都適合兩倍73F 09/24 21:12
→ greedypeople: 四月你有沒有很雲淡風輕是一個小測試
我記得我以前有估過差不多年化7%可以沖銷掉正二的自然損耗
我去年四月初是鼓起很大勇氣才加碼的  所以我很清楚74F 09/24 21:12
→ onekoni: 差不多 台股正二長期波動耗損8%78F 09/24 21:14
→ greedypeople: 正二不適合我  一口氣ALL IN也不適合
所以我就接受我會少賺一點的事實  還是可以賺嘛79F 09/24 21:14
→ onekoni: 7%的兩倍報酬跑出來含複利效應能追過波動耗損81F 09/24 21:15
推 BBKOX: 如果是這樣的話，那你應該很適合突破/跌破200sma緩衝區間-買進/賣出
的策略82F 09/24 21:17
→ greedypeople: 我不太相信技術分析啦  我就比較喜歡檢跌爛的好公司像今年撿了一點 GOOG MSFT NVDA PLTR
買了我幾年內應該都不會賣的85F 09/24 21:18
推 windfeather: 看了很多理論與數據，我覺得正二不是不能長抱
但也不是無腦長抱，而是需要動態調整
以及最重要的心理抗壓能力88F 09/24 21:26
→ onekoni: https://i.mopix.cc/HGJDO3.jpg
兩倍比較容易追過 3倍開的點要很巧妙 開在低谷91F 09/24 21:38
[圖]
推 WongKarWai: 推一下93F 09/24 21:55
推 TIPPK: 如果跌3成質押感覺是安全的94F 09/24 22:02
推 RedLotus: 跌三成就20萬幹進去 怎模輸？95F 09/24 22:08
推 francis518: 想請問一下 如果是0050:正2=1:2 下跌的時候賣0050改買正2 這樣算是有預留現金嗎？96F 09/24 22:23
推 danms: 所以一樣的曝險5050投資正2比歐印0050好98F 09/24 22:25
推 devilsabre: 算啊  有錢加碼正2就可以99F 09/24 22:27
推 danms: 很多人以為買正2也要歐印 像7月那樣跌 歐印0050的人比5050正2的要焦慮吧 還沒錢攤平
投資正2就是要預留現金 現金流很重要100F 09/24 22:27
推 wicer: 反正一樣的意思 你也可以全0050後再質押出來買0050就是總資產多少 然後又開了多少槓桿103F 09/24 22:31
推 JaccWu: 但問題是那筆20%的資金有辦法捏到跌90%才投入嗎？105F 09/24 22:33
動態槓桿是底部三倍喔
最高不是2
當然要不要冒那麼高風險
要看凱利區間
不一定都是3

比方說00 08崩之前
凱利區間剩下100%-200%
因此早就減碼至100-125%了

凱利區間是基於資金成本與波動變化的
很能提早預見股災（當然也吃不到魚尾）

→ JaccWu: 如果依樓主的正二動態槓桿檢查表的操作的話
那20%應該也早早投入了106F 09/24 22:35
推 devilsabre: 動態槓桿標準會變啊  要看有什麼利空利多
像遇到升息就會下調加減碼標準
會跌90%  一定有大利空  就不會太早加碼了108F 09/24 22:37
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 22:42:11
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 22:42:56
推 devilsabre: 原PO的投資法也經歷過關稅戰  結果資產漲了十幾倍111F 09/24 22:42
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/24/2026 22:45:00
推 theurgy: 留著二三十趴現金在大跌時的心態更能扛也是優點 手上沒錢能再投入的心理會慌 恐慌就會錯誤判斷112F 09/24 22:47
推 yungming0701: 可以請問QLD的長年耗損率嗎？114F 09/24 23:09
→ onekoni: https://i.mopix.cc/G3K8X5.jpg
純算波動耗損 沒計算槓桿成本
https://i.mopix.cc/mXTV0u.jpg115F 09/24 23:27
[圖]
 
[圖]
→ onekoni: 槓桿成本的話在這
SOFR目前是3.87118F 09/24 23:29
推 dream1124: 用現金搭配槓桿ETF想應對股災是很一廂情願的想法
要知道大盤指數象徵景氣與經濟。如果大盤不好，
你到時不必變現活下去就不錯了，哪還留現金加碼咧120F 09/25 00:15
這樣你留的錢不就可以投或花？
可以跟要不要是能到時候判斷的
比方說公務員跟銷售的做法當然就不同
斷然說一相情願有點以偏概全
推 lovecomet: 暴跌的時候你就知道為什麼。求穩定心安123F 09/25 00:58
推 verdandy: 大盤不好是多不好? 如果只是2022，該檢討的是你的現金流怎麼那麼不穩，如果是2008，就小概率事件
但不就更該留部分現金?124F 09/25 01:09
推 facio124: 歐硬0050跌20%開始質押無限攤平大法如何呢？ 比較簡歐硬0050跌20%開始質押無限攤平大法如何呢？ 比較簡單127F 09/25 01:49
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 01:53:29
→ onekoni: 大盤跌50-70%是有機會的 質押前要考慮
09/25 01:54
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 01:55:24
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 01:56:13
→ onekoni: 0050逐步切正二比較沒爆倉問題 就是動態槓桿131F 09/25 01:57
噓 rahim03: 你知道兩倍跟三倍在波動損耗差距多大嗎？
拿三倍槓桿來講兩倍槓桿完全不行 你怎麼不拿標普兩倍？132F 09/25 04:15
00年08年台股跌幅60%+
理論正二跌85%-90%
幅度類似TQQQ(95%)
波動耗損跟這個沒關
大跌後沒補錢回不過來的原理一樣
我根本就不是在探討波動耗損
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 04:44:19
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 04:46:35
推 Spurious: 推推135F 09/25 05:27
推 n555123: 好，推一貓136F 09/25 06:43
推 l52015: 推137F 09/25 07:22
推 k862479k: 前提是知道地板，說不定還有地下十八層呢
09/25 07:22

大盤底部除了自己看數據判斷 可以等國安糖漿大舉入場來輔助

國安除了2000第一次新手滑鐵盧 後面都是底部才敢出手並大賺了 他們入場的點參考值很
高
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 08:43:52
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 08:45:51
推 james3510: 重點就要有階段加碼手段 回血才夠快
歐印的跟單壓飆股沒什麼差別139F 09/25 08:49
→ onekoni: Yes141F 09/25 08:53
推 rul284dl: 相對地板，除了看國安糖漿基金，還有就是看哲哲，只要那年哲哲公開說要一筆大的all in 0050,那就真的差不多相對低點底部了142F 09/25 09:10
推 annela: 想問貓大美國利率越來越高還適合持有QLD嗎145F 09/25 09:12
完全不適合
扛著15%左右的耗損跟賭博沒兩樣
原型兩倍30%
30%-15%=15%
跟你拿著原型一樣
買原型就好
推 dream1124: 不是完全不用急難預備金，但不是把它當ETF槓桿配置的一部分，而是真的幾乎不去動他。大盤出事就是真的出現難以預料的大事了，你事後諸葛看都覺得簡單。146F 09/25 09:13
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 09:16:02
→ dream1124: 然而那當下世人難以預料局勢，因此價格才會大跌。149F 09/25 09:16
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 09:17:18
→ dream1124: 另外，要拿公務員這種特殊職業論證只是彰顯投資部位留現金是有些蠢的事，不會顯得留現金變得很合理。150F 09/25 09:17
你有預備就有選擇權
沒有預備碰到你只能兩手一攤讓報酬追不上原型
碰到00年/08年
沒加碼要十年爬回正報酬
有加碼只要兩年
人生有幾個十年能耗？

如果是1980年日經泡沫
你谷底加碼跟沒加
差別是30年爬回正報酬跟5年爬回
這種更嚴重的股災沒辦法底部加碼
就會卡人一輩子不敢玩股票

16%的預備加碼金不會拖累報酬太多
但能免除碰到世紀股災的肥尾風險
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 09:18:46
→ dream1124: 再次強調，搭配槓桿ETF組部位的現金不是急難預備金152F 09/25 09:18
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 09:20:00
→ dream1124: 真正的急難預備金不會有事沒事參與你的資產再平衡153F 09/25 09:19
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 09:23:39
※ 編輯: onekoni (49.216.177.135 臺灣), 09/25/2026 09:24:35
推 KY1998: 跌80% 世界應該發生大蕭條等級的事件 間接導致世界大戰 不過這太極端 指數直接烙賽30年154F 09/25 09:39
→ onekoni: 不極端啊 一二十年就一次156F 09/25 09:42
推 pipiayin: 不就越戰獵鹿人...俄羅斯輪盤玩久了157F 09/25 09:43
→ onekoni: 你人生碰兩次也不意外
但即使日本烙賽30年等級的霸王龍股災 你底部加碼烙五年就好
別人要烙30年158F 09/25 09:43
推 silentence: 無腦多006208/0050  正二就買個5萬意思一下而已XD但我身上還有存款 就算下週變成-60%我有可慢慢加慢慢爬回去162F 09/25 10:06

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